МІЖНАРОДНА ЕКОНОМІКА Козак

1.4.24. В чому полягає ризик інвестування?

Ринок цінних паперів породжує інвестиційний ризик. Інвестиційний ризик полягає:

*«• в ризику втрати інвестованого капіталу; * в ризику втрати можливості отримання очікуваного доходу.

Ризик втрати капіталу безпосередньо залежить від ринкового ризику і бізнес-ризику. Ринковий ризик безпосередньо не пов'язаний з комерційною і виробничою діяльністю фірми. Він може залежати від руху відсоткової ставки, біржової спекуляції, страйку тощо. Бізнес-ризик визначається можливістю і здатністю фірми підтримувати рівень доходу на вкладений капітал, а для акціонерного товариства — на акції. Опосередковано на бізнес-ризик впливає і конкурентна обстановка на міжнародному товарному, кредитному і валютному ринках.

Ризик втрати очікуваного доходу залежить від відсоткового ризику і ризику зміни купівельної спроможності грошей. Наприклад, державні облігації мають номінальну вартість, виражену в грошах. Несподіване підвищення цін зменшує реальну вартість облігацій на відсоткову величину знецінення грошей. Доходність акції складається з виплачуваного дивіденду і змін в ціні акції. Дивіденди і доходи від приросту капіталу, при достатньо великих періодах часу, визначаються виручкою компанії, котра, у свою чергу, залежить від технологічних, конкурентних, економічних та політичних чинників. Коливання валютного курсу також впливають на доходність цінних паперів.

Можливість того, що цінні папери будуть одночасно і доходними, і надійними, вкрай мала. Високий доход, як правило, супроводжується і великим ризиком. Інвестор, обираючи об'єкт інвестування, керується перевагою, котру він надає, або безпеці руху капіталу, або отриманню високого доходу. Цінні папери відносять до ризикованих, якщо норма прибутку на вкладений капітал сильно коливається. В принципі ж будь-які інвестиції в цінні папери вміщують елемент ризику.

Співвідношення ризику і доходу за видами цінних паперів або видами вкладів у США наведено у таблиці 2.9.

Таблиця 2.9. Характеристика ризику доходів за видами цінних паперів або видами вкладів у США

Цінний папір або вид вкладу	Доход на інвестиції	Ризик втрат інвестованого капіталу		Ризик втрати очікуваного доходу
Цінний папір або вид вкладу	Доход на інвестиції	Ринковий ризик	Бізнес-ризик	Відсотковий ризик	Ризик зміни купівельної спроможності грошей
Спекулятивні прості акції	15-20	В	В	н	н
Акції зростання	10-12	В	в	Н	н
Акції з «блакитними корінцями»	8-Ю	С	с	Н	н
Сертифікати інвестиційних фондів	8-Ю	с	с	Н	Н
Доходи! акції	7-8	с-н	с-н	С	С
Конвертовані прривілейовані акції	6-Ю	в-с	в-с	Н	Н
Конвертовані облігації	5-Ю	в-с	в-с	Н	Н
Облігації підприємства	5-8	с-н	с-н	В-С	В
Муніципальні облігації	4-5	н	н	В	С
Державні облігації	4-6	н	н	В	В
Рахунок в ощадному або комерційному банку	4-5	н	н	Н	В
Рахунок в швейцарському банку	0	н	н	Н	В
Заощадження в сейфі або в «панчосі»	0	н	н	Н	В

[Джерело: 16, с. 36].

Содержание