Платежный баланс России и ее внешний долг.

Платежный баланс может использоваться для анализа задолженности страны, так как в нем отражается движение средств по формированию и обслуживанию внешнего долга.

Анализ платежного баланса России за 1998-2002 гг. показывает, что характерной особенностью платежного баланса России в этот период было активное сальдо по «счету текущих операций». В 1998 г. оно составило 2,4 млрд. долл., а в 2002 г – 32, млрд. долл. ( В 1999 г.- 23 млрд. долл. – это абсолютный максимум который был достигнут в 90-е годы.)

Положительное сальдо по счету текущих операций объясняется активным торговым балансом России, который обеспечивается, в основном, за счет высоких мировых цен на топливно-энергетические ресурсы.

В платежном балансе России экспорт и импорт услуг постоянно складывается с дефицитом. Объяснение дефицита связано со значительным превышением полученных услуг в банковской и финансовой сфере по сравнению с объемом предоставленных.

По «счету операций с капиталом и финансовыми инструментами» в 1998 г. и 2002 г. отрицательное сальдо соответственно составило почти 18 млрд. долл. и 25,3 млрд. долл.

Абсолютный максимум сальдо «счета текущих операций» в 1999 г. и повышение валютного контроля обеспечили на внутреннем рынке России превышение предложения иностранной валюты над спросом на нее. В такой ситуации Центральный банк России покупал валюту и использовал валютные резервы для финансирования платежей по государственному внешнему долгу. В результате официальные валютные резервы выросли на 1.8 млрд. долл. и на 1 января 2000 г. оценивались в 12,5 млрд. долл., т.е. находились на уровне, обеспечивающем финансирование импорта товаров и нефакторных услуг (банковских, финансовых и др.) в течение одного квартала, что соответствует международному критерию их достаточности.

В то же время, к началу 1999 г. государственный внешний долг России с учетом доли иностранных инвесторов во внутренних государственных займах достиг 151 млрд. долл., а общая задолженность с учетом долгов частных российских банков и компаний, региональных и муниципальных властей оценивалась в 213,8 млрд. долл.

С 1995-1997 гг. фактические платежи России в счет обслуживания своего внешнего долга составляли в 1995 г. - 7,1 млрд. долл.; в 1996-1997 гг. - соответственно -7,7 млрд. долл. в год; в 1998 –9,1 млрд. долл.; в 1999 г. – 10,5 млрд. долл. В период 1999-2010 гг. ежегодные платежи России по обслуживанию внешнего долга должны составить 15-20 млрд. долл. в год. Эта сумма может превысить возможности российской экономики и может нанести ущерб для инвестиций и потребления населения. Однако, по расчетам экспертов, при ежегодном росте ВВП на 5-6% обслуживание внешнего долга не будет представлять трудностей.

Структура задолженности России представлена в таблице 1.

Таблица 1.

Внешний долг России на 1 января 1999-2000 гг.

Перспективы урегулирования российского внешнего долга зависят от динамики экономического развития страны, роста экспорта, сокращения оттока капитала.

Россия испытывает определенные трудности с обслуживанием внешнего долга, что объясняется следующими причинами:

1. Долг бывшего СССР на 1 января 2000 г. составляет 97,7 млрд. долл., что составляет более половины российского внешнего долга и усложняет международные расчеты России.

2. Значительное положительное сальдо платежного баланса по «счету текущих операций» в последние годы, наряду с рассмотренными выше причинами, объясняется низким уровнем выплат процентов Россией по внешней задолженности благодаря договоренности с кредиторами о реструктуризации российского долга.

3. Общий объем внешнего долга превышает критические показатели, вследствие низкого объема ВВП. Внешний долг к ВВП на конец 1998-1999 гг. соответственно составлял 67,0% и 77,8 %.

На активы бывшего СССР сложно рассчитывать как на источник реальных поступлений, так как российские должники относятся к разряду бедных стран, следовательно, часть из них подпадает под концепцию, выдвинутую Всемирным банком и предусматривающую списание долга беднейшим странам с высоким уровнем внешней задолженности.

Практическая ситуация