2. Влияние денежной массы на валютные курсы

Ускоренный рост денежной массы в данной стране по сравнению с аналогичным ростом в других странах, если это не сопровождается

соответствующим ростом объемов производства, приводит к снижению курса валюты данной страны.

r

($/руб)

На рисунке 10.1 представлен пример увеличения денежной массы в одной стране по сравнению с другой. Для этого удобнее рассматривать не абсолютные показатели, а относительные. Пусть mf / m – будет отношением денежного предложения в России (mf – денежное предложение в России, m - денежное предложение в США) к денежному предложению в США. Если mf / m растет, это означает, что денежная масса в России увеличивается быстрее, чем в США ( относительная денежная масса в России растет), а если падает – то денежная масса в России растет медленнее, чем в США (относительная денежная масса в России сокращается).

Пусть (m f / m )1 - первоначальное относительное предложение рублей, L f /L-относительный спрос на рубли (L f - спрос на рубли, L -спрос на доллары). Первоначальной точкой равновесия является точка А, в которой цена рубля в долларах составляет 0,033. Предположим, что впоследствии предложение рубля увеличилось на 10%, а предложение долларов не изменилось / (m f / m ) 2 увеличилось/. Это означает, что рубль стал более доступным, в результате, например, мягкой денежной политики в России. Это увеличит резервы банковской системы, банки будут предоставлять кредиты на более благоприятных условиях. Смягчение условий кредита улучшит заемные возможности, увеличит общие расходы, повысит совокупный спрос на деньги, увеличит выпуск продукции, количество рабочих мест. Через некоторое время увеличение производства и занятости приведет к росту рублевых цен на 10%. Более высокие рублевые цены переключат международный спрос на товары и услуги, выраженные в долларах. В конечном итоге курс равновесия будет восстановлен после 10% снижения курса рубля ( т. В)