45. Валютный рынок и валютный курс

Элементом валютной системы является ва­лютный рынок. Сделки с валютой осуществля­ются на валютном рынке.

Валютный рынок — это рынок, на котором сталкиваются спрос и предложение валют.

Все валютные рынки можно классифици­ровать по следующим основным группам: 1) в зависимости от объема и характера валют­ных операций, количества используемых ва­лют и уровня нормативно-правового регули­рования:

а) национальные рынки обслуживают движе­ние валютных потоков внутри страны,

обеспечивая связь с внешними валютны­ми центрами;

б) региональные обслуживают движение ва­лютных потоков не отдельного националь­ного хозяйства, а целого региона, группы стран (Европейский союз);

в) мировые обслуживают межстрановые ва­лютные потоки.

2) В зависимости от места проведения валют­ных операций:

а) биржевой;

б) межбанковский;

в) неорганизованный (уличный).

3) В зависимости от режима валютного курса:

а) валютный рынок с одним режимом — это рынок с единственным режимом валют­ного курса;

б) валютный рынок с режимом множествен­ности валютных курсов — это рынок, на котором существует несколько устанав­ливаемых государством валютных курсов. Таким образом, валютный рынок должен обеспечивать торговлю валютами разных стран. На валютном рынке сталкиваются спрос и пред­ложение валюты, происходит формирование ва­лютного курса.

Пропорция, в которой обменивается валюта одной страны на валюту другой, называется валютным курсом. Валютный курс в России устанавливается на Московской межбанков­ской валютной бирже (ММВБ). Валюта на бир­же покупается и продается, т.е. является то­варом. В результате столкновения спроса и предложения формируется цена на товар «ва­люта». Валютный курс показывает цену еди­ницы одной валюты, выраженную в единицах другой.

На практике для определения номинального курса используются два метода котировок:

1) прямая котировка — выражение едини­цы национальной валюты через определенное количество единиц иностранной валюты. Напри­мер, 1 рубль = 0,04 доллара (1/25=0,04);

2) косвенная котировка — выражение еди­ницы иностранной валюты через определенное количество единиц национальной валюты. На­пример, 1 доллар = 25 рублей. В России при­нято пользоваться косвенной котировкой.

Номинальный валютный курс не учитыва­ет уровень инфляции. Изменение общего уров­ня цен, как правило, оцениваются с помощью индекса потребительских цен. Учет уровня ин­фляции в обеих странах при определении валютного курса позволяет перевести номиналь­ный валютный курс в реальный.

Реальный валютный курс — номинальный валютной курс, скорректированный на уровень инфляции в обеих странах.

Движение курса национальной валюты во многом определяется выбранным режимом ва­лютного курса. Напомним, что с 1973 года в мире принят свободный выбор каждой страной режима валютного курса.

Прежде чем выбрать тот или иной режим ва­лютного курса необходимо определить, единый или множественный валютный курс будет ис­пользовать страна.

Единый валютный курс предполагает ис­пользование одного валютного курса для всех видов валютных операций, всех участников этих операций.

Множественность валютных курсов осно­вывается на законодательном закреплении раз­личных курсов национальной валюты в зависи­мости от видов валютных операций, их участ­ников.

Режимы валютного курса можно классифи­цировать:

1) режим фиксированного валютного курса;

2) режим ограниченного гибкого валютного курса;

3) режим плавающего валютного курса.

Режим фиксированного валютного курса пред­полагает официально установленное соотноше­ние между валютами, допускающее временное отклонение от него в одну или другую сторону не более чем на 2,25 %. Большинство стран этой группы фиксируют свой курс к доллару США.

Ограниченно гибкий валютный курс — офи­циально установленное соотношение между ва­лютами, допускающее небольшие колебания ва­лютного курса в соответствии со строго установ­ленными правилами. Такой курс по отношению к доллару США имеют, в частности, Саудовская Аравия и Объединенные Арабские Эмираты.

Режим плавающего валютного курса предпо­лагает его свободное изменение под воздей­ствием спроса и предложения. Однако роль го­сударства не отрицается. Пределы колебаний при режиме плавающего валютного курса от­сутствуют. Разновидностью режима плавающе­го валютного курса является «управляемое пла­вание» В этом случае валютный курс фактичес­ки устанавливается Центральным банком, а не валютным рынком. Такой режим применяется, в частности, в России, Египте, Греции, Норве­гии, Латвии и Польше.