49. Валютные операции коммерческого банка

Коммерческие банки осуществляют следующие валютные операции:

1) операции по привлечению и размещению коммерческим банком валютных средств;

2) открытие и ведение валютных счетов;

3) документарные операции;

4) неторговые операции коммерческого банка;

5) конверсионные операции коммерческого банка.

Операции по привлечению и размещению коммерческим банком валютных средств явля­ются основными операциями коммерческих бан­ков.

Коммерческие банки могут привлекать валют­ные средства через депозиты: 1)физических лиц; 2)юридических лиц; 3} других банков на внутреннем и внешнем валютных рынках.

Привлеченные валютные средства коммер­ческие банки используют в качестве кредита под более высокий процент физическим, юридическим лицам, размещают кредиты на меж­банковском рынке. Кроме того, коммерческие банки могут конвертировать валютные средства в национальную валюту, валюты других госу­дарств и осуществлять активные операции по принципу максимизации дохода при минималь­ном риске.

Открытие и ведение валютных счетов вклю­чают такие валютные операции, как:

1) открытие валютных счетов юридическим и физическим лицам;

2) начисление процентов по счетам клиентов;

3) зачисление поступлений в инвалюте на сче­та клиентов;

4) переводы средств по поручению клиентов;

5) отмена и изменение инструкций платежа;

6) запрос о платеже;

7) выдача выписок по счетам по мере совер­шения операций или по просьбе клиента;

8) предоставление овердрафта надежным клиен­там, т.е. клиенту разрешается брать под про­цент со своего счета денег больше, чем там имеется;

9) выполнение различных поручений клиента (выдача справок, ответы на запросы и т.д.);

10) составление паспорта сделки;

11) расчетное обслуживание контракта и выполнение банком функции агента валютного контроля (для оформленных паспортов сде­лок);

12) открытие в нашем банке и в иностранных банках корреспондентских счетов «Лоро» и «Ностро». Счет «Лоро» — счет, открывае­мый в нашем коммерческом банке на имя банка-корреспондента. Счет «Ностро» — счет, открываемый на имя нашего коммер­ческого банка у иностранного банка-коррес­пондента.

Документарные операции осуществляются коммерческими банками для обслуживания меж­дународных расчетов, которые связаны с экс­портом и импортом товара и услуг. Формы до­кументальных расчетов будут более подробно рассмотрены в следующем разделе.

Неторговые операции коммерческого бан­ка связаны с обслуживанием клиентов по опе­рациям, которые не связаны с проведением рас­четов по экспорту и импорту товаров. К нетор­говым валютным операциям коммерческого бан­ка принято относить:

1) покупку и продажу наличной иностранной ва­люты за наличные рубли;

2) покупку и продажу именных чеков нацио­нальных и иностранных коммерческих банков. Именной чек выписывается на имя кли­ента после внесения им наличных рублей или наличных валют другого государства в об­менный пункт коммерческого банка. Чек оп­лачивается по личному предъявлению загра­ничного паспорта и чека операционисту иностранного банка. За пользование такого вида банковской услуги клиент уплачивает комис­сионные коммерческому банку, выдавшему чек, и иностранному коммерческому банку, принявшему его;

3) выпуск и обслуживание пластиковых карго-чек банковских клиентов;

4) аккредитив, который представляет собой кредитное письмо, по которому его держа­тель может получить деньги у иностранно­го банка. Банк, выдавший аккредитив, оп­лачивает иностранному банку-корреспонден­ту из средств клиента требуемую сумму. Конверсионные операции коммерческого бан­ка представляют собой сделки, связанные с по­купкой и продажей за наличные и безналичные рубли Российской Федерации наличной и без­наличной иностранной валюты.

Конверсионные валютные операции осуществ­ляются на биржевом межбанковском и неорга­низованном (уличном) рынках.

Б иржевой рынок в России представлен Мос­ковской межбанковской валютной биржей (ММВБ) и системой электронных лотовых тор­гов (СЭЛТ). Единая торговая сессия на ММВБ происходит с 10.30 до 11.30, на ней осуществ­ляется Today (Tod), устанавливается курс на­циональной валюты. В системе электронных лотовых торгов (СЭЛТ) валютные сделки tomorrow (Tom) и СПОТ заключаются с 12 до 17 часов по московскому времени.

На межбанковском рынке валютные операции совершаются в соответствии с межбанковскими договорами на каждый отдельный вид валютных операций и (или) генеральным соглашением. Ге­неральное соглашение — соглашение о долго­срочном сотрудничестве между двумя коммер­ческими банками на проведение двусторонних операций на межбанковском рынке. К операци­ям, включаемым в генеральное соглашение, от­носят сделки по предоставлению межбанков­ских кредитов в рублях или в иностранной ва­люте, а также конверсионные валютные опера­ции. Генеральное соглашение повышает надеж­ность выполнения межбанковских обязательств.

В наибольшем объеме на валютных рынках совершаются сделки Today (Tod), Tomorrow (Tom) и СПОТ.

Сделка Today (Tod) представляет собой кон­версионную операцию, расчеты по которой про­изводятся сегодня, т.е. в день заключения опе­рации.

Сделка Tomorrow (Тот) представляет собой валютную конверсионную операцию с расчета­ми завтра, т.е. на следующий день после со­вершения конверсионной операции.

Сделками СПОТ называются все валютные операции, платежи по которым осуществляются на второй банковский день после заключения сделки. Если этот день приходится на выходной в одном из мест исполнения, то датой валютирования становится ближайший рабочий день для обеих площадок. Курс, по которому заключаются сделки СПОТ, называется курсом СПОТ.

Форвардная валютная операция представляет собой покупку или продажу валюты в за­ранее согласованный сторонами срок (дата валютирования) по заранее установленной цене (форвардный курс). Заключение и исполнение сделки должны разделять более чем два рабо­чих дня.

Мотивом форвардных сделок, как правило, является исключение курсовых рисков, возни­кающих при покупке необходимой валюты в срок наступления платежа.

Основанием для расчета форвардного курса служат не только курсы СПОТ в момент зак­лючения сделки, но и процентные ставки по обеим валютам.

Форвардный курс складывается из курса СПОТ и дохода от валюты, которая покупается по курсу СПОТ и до наступления срока плате­жа вкладывается под определенные проценты, и из процентных расходов завзятую в кредит до наступления срока платежа и проданную по курсу СПОТ валюту.

Исходя из определения форвардного курса, выведем его формулу:

Если процентная ставка торгуемой валюты

(В1) меньше процентной ставки валюты коти­ровки (В2), то в результате форвардный курс (В1) будет больше курса СПОТ (В1). Разница курсов называется в данном случае премией.

Если же форвардный курс оказывается мень­ше курса СПОТ, то в результате мы имеем дело с дисконтом.

Приведем пример расчёта форвардного кур­са.

Немецкое экспортное предприятие должно получить за реализованную в США продукцию 100 000 долларов США через полгода. Текущий курс СПОТ равен 2 долларам за одну марку. Опасаясь изменения курса марки в будущем, немецкий экспортер заключает форвадную сделку с коммерческим банком о продаже че­рез полгода американских долларов на немец­кие марки. Известно, что реальная процентная ставка в Германии составляет 4 %, а в США — 2 %.

Определим форвардный курс, по которому коммерческий банк произведет обмен долларов США на немецкие марки через полгода:

На российском межбанковском валютном рынке большое применение получили СВОП-сделки, или СВОПы.

Под СВОП-сделкой (СВОПом) понимается заключение сделки СПОТ и противоположной форвардной сделки. Разница между СПОТ и форвардным курсами называется СВОП-ставкой. СВОПы применяются, например, когда банк «А» имеет свободную иностранную валюту и нуждается в рублях, а другой банк «Б», наобо­рот, обладает свободными рублями и нуждает­ся в иностранной валюте. СВОП-сделка пред­полагает, что банк «А» получает у банка «Б» рубли под рублевый процент и отдает иност­ранную валюту под долларовый процент. Банк «Б», наоборот, получает у банка «А» иностран­ную валюту под долларовый процент и отдает рубли под процент в рублях. Через определен­ный срок, согласованный сторонами, происхо­дит обратная операция: банк «А» возвращает рубли с процентами банку «Б» и получает ино­странную валюту от банка «Б» с процентами в долларах, банк «Б» возвращает иностранную валюту с процентами банку «А» и получает на­циональную валюту с процентами в рублях.

Фактически СВОП-сделка представляет собой взаимное кредитование банков в различных валютах. Преимущества СВОПа: 1) процентные ставки в обеих валютах, как правило, ниже, чем на межбанковском рынке; 2) такая операция требует меньше операционных расходов, чем заключение двух отдельных кредитных сделок; 3) данная операция надежна, так как фактиче­ски она осуществляется с залогом.

Меньшее развитие на отечественном рынке получили валютные опционы, что связано и с недостаточным развитием российского валют­ного рынка и со значительным риском таких операций для коммерческого банка.

Валютный опцион предоставляет владельцу (покупателю) за уплату опционной премии пра­во (но не обязанность) у держателя опциона (продавца) купить (колл) или продать (пут):

1) заранее установленную сумму валюты;

2) по заранее установленному валютному курсу;

3) в любое время по согласованию срока (аме­риканский опцион) или только в определен­ный день (европейский опцион). Опционы являются наиболее рискованными для коммерческих банков операциями. Рассмот­рим это на конкретных примерах опционов пут и колл.

Предположим, российский экспортер ожи­дает в будущем поступление американских долларов в оплату за товары. Экспортеру выгод­но повышение курса доллара США, но возмож­но и обратное. Тогда российский экспортер принимает решение о страховании будущих по­ступлений и покупает у банка опцион пут. Ком­мерческий банк продает опцион пут по базис­ной цене 27 рублей за доллар, то есть гаран­тирует российскому экспортеру, что при лю­бом валютном курсе обменяет полученные рос­сийским экспортером доллары США на рубли по фиксированному курсу. Премия банку за риск по опциону составляет 5 рублей за один доллар.

В день исполнения опциона могут возникать следующие альтернативные ситуации.

1. Текущий курс: USD/RUB 17. Экспортер исполняет опцион по базисной цене 27 рублей за доллар. Полученная премия банком — 5 руб. Окончательная цена для дер­жателя опциона 22 руб.

Потери банка составляют 5 рублей с каждо­го доллара (22—17=5). Выигрыш держателя оп­циона (российского экспортера) составит 5 руб­лей с одного американского доллара.

2. Текущий курс: USD/RUB 27. Выигрыш банка равен величине полученной премии за опцион, т.е. 5 рублей за каждый доллар США. Соответственно потери держа­теля опциона составят 5 рублей с каждого дол­лара.

3. Текущий курс: USD/RUB 37. Держатель опциона отказывается от него, так как по текущему курсу получит 37 рублей за доллар, а по опциону только 27 рублей за дол­лар. Тогда экспортер обменяет полученную по контракту валюту по курсу 32 руб./долл. (37 руб. — 5 руб. премия = 32 руб.).

Коммерческий банк был вынужден к момен­ту исполнения опциона иметь рубли, которые значительно обесценились. Потери банка со­ставляют 5 рублей за один доллар по сравне­нию со сделкой СПОТ. Активы банка в рублях обесценены на 14 % (1 - 32/37 = 0,14).

Другой пример. Предположим, российский импортер должен будет заплатить в будущем за полученные товары американскому постав­щику. Импортеру выгодно повышение курса национальной валюты, но он опасается обрат­ного. Тогда российский импортер покупает у коммерческого банка опцион колл, в соответ­ствии с которым он может обменять (но не обя­зан) к моменту оплаты за товары в будущем рубли по фиксированному курсу 27 рублей за доллар США. За это банк получает премию в размере 5 рублей с каждого доллара США по опциону колл.

В день исполнения опциона могут возникать следующие альтернативные ситуации. 1. Текущий курс: USD/RUB 17. Держатель опциона отказывается от него, так как по текущему курсу он за 17 рублей полу­чит один доллар США, а по опциону может ку­пить за 27 рублей один американский доллар. Фактически импортер произведет обмен по кур­су 22 руб./долл. (17 руб. + 5 руб. премия бан­ку = 22 руб.).

Коммерческий банк был вынужден до момен­та исполнения опциона держать доллары США, которые значительно обесценились. Потери бан­ка составляют 5 рублей за один доллар. Акти­вы банка в долларах обесценены на 22,7 % (1 — 17/22 = 0,227).

2. Текущий курс: USD/RUB 27.

Выигрыш банка равен величине полученной премии за опцион, т.е. 5 рублей за каждый доллар США. Соответственно потери держа­теля опциона составят 5 рублей с каждого дол­лара.

3. Текущий курс: USD/RUB 37. Импортер исполняет опцион по базисной цене 27 рублей за доллар. Полученная банком премия — 5 руб. Окончательная цена для держате­ля опциона — 32 руб. Потери банка составляют 5 рублей с каждого доллара (37 - 32 = 5). Выигрыш держателя опциона (российского им­портера) составит 5 рублей с одного доллара США.

Таким образом, риск банка с опционами ра­вен неограниченным возможным убыткам. До­ходность банка зависит от точности прогноза. Чем точнее данный прогноз, тем выше банков­ская доходность от операций с опциями.

Коммерческие банки осуществляют на валют­ном рынке и арбитражные операции. Валют­ный арбитраж представляет собой покупку иностранной валюты с одновременной ее про­дажей с целью получения разницы валютных курсов. Различают временный и пространствен­ный арбитраж.

Временный арбитраж заключается в том, что дилер коммерческого банка покупает ино­странную валюту по более низкой цене, а за­тем через некоторое время продает ее по бо­лее высокой цене.

Пространственный арбитраж заключается в покупке иностранной валюты на валютном рынке одной страны с одновременной ее про­дажей на валютном рынке другой страны.

Валютные операции обслуживают валютные отношения субъектов рынка. Доходность валют­ных операций влияет на формирование портфеля банковских активов, оказывает воздей­ствие на величину прибыли.