209. Теорія прямих і портфельних інвестицій і міжнародного підприємництва
Теорія портфельних інвестицій базується на макроекономічному аналізі і виходить з того, що зарубіжний інвестор, який бажає диверсифікувати свій портфель за рахунок цінних паперів іноземного походження, орієнтується у своїй діяльності передусім на чотири моменти: а) рівень прибутковості іноземних цінних паперів; б) ступінь комерційного та політичного ризику за цими вкладеннями; в) рівень ліквідності цих паперів; г) бажання диверсифікувати свій портфель цінних паперів за рахунок паперів іноземного походження. Комбінація названих чинників веде до того, що динаміка портфельних інвестицій опиняється в залежності від економічної і політичної кон’юнктури.
Прямі іноземні інвестиції– це не просто (або навіть переважно) міжнародний рух капіталу, а скоріше розширення компанії з вітчизняної країни в приймаючу країну. Розширення компанії охоплює потоки капіталу, технології та підприємницьких навичок до приймаючої країни, де вони поєднуються з місцевими факторами у виробництві товарів на місцевий та експортний ринки.
Виходячи з природи ПІІ, очевидно, що теорія прямих інвестицій повинна бути насамперед теорією міжнародного торговельно-промислового підприємства і давати відповідь на ряд фундаментальних питань, зокрема таких як причини та мотиви міжнародного руху капіталу, форми зарубіжного інвестування, фактори конкурентоспроможності інвестуючої фірми з місцевими компаніями, співвідношення і взаємодія державного і галузевого інвестування та інші.
На сьогодні найбільш повне та всебічне обґрунтування міжнародної інвестиційної діяльності, прямого іноземного інвестування знаходить свій прояв в теоріях монополістичної переваги, інтерналізації, еклектичної парадигми Дж. Даннінга, технологічного розриву та моделі наукомісткої спеціалізації, концепції "інвестиційних" полів. Вихідним постулатом теорії монополістичної переваги є теза про те, що інвестуюча фірма володіє монополістичною перевагою, яка дозволяє їй управляти дочірньою компанією за кордоном з більшою ефективністю, ніж місцеві конкуруючі фірми. Ці переваги стосуються рідше специфіки фірми, ніж її виробничого розташування. Ці переваги – власність фірми, а тому вони недоступні решті фірм на відкритому ринку. Отже, прямі інвестиції стосуються більше теорії організації виробництва, ніж теорії міжнародного руху капіталу. Монополістичні переваги інвестуючої фірми можна віднести до двох загальних категорій: досконаліші знання та економія масштабу.
Теорія монополістичної переваги закордонних прямих інвестицій розрізняє горизонтальні та вертикальні закордонні інвестиції. Горизонтальні закордонні інвестиції здійснюються тоді, коли інвестуюча компанія проникає в іноземні країни для виробництва такої самої продукції, яка виробляється вдома. Тому це не що інше, як географічна диверсифікація асортименту виробів компанії. Навпаки, вертикальні інвестиції існують тоді, коли інвестуюча компанія проникає в іноземні країни для виробництва проміжних продуктів (напівфабрикатів), які використовуються як вхідні параметри у вітчизняному виробництві (зворотна вертикальна інтеграція), або для виробництва чи продажу своєї продукції на останніх стадіях, ближче до кінцевого покупця (форвардна вертикальна інтеграція). Зворотна вертикальна інтеграція зокрема пов’язана з інвестиціями в добуванні корисних копалин, тоді як форвардна інтеграція пов’язана з експортуванням, наприклад, заснуванням заводу монтажних конструкцій або якогось збутового відділення.
Класична теорія розкриває основу інвестиційних рішень, однак представляє її надто узагальнено, не показуючи складного механізму реалізації спонукального мотиву інвестування капітала. Для того, щоб зрозуміти, чому у окремої фірми можуть з'явитися можливості отримання прибутку від інвестування капітала за рубежем, вимагається більш всебічно і детально розвинути аналіз причин, за яких фірми вивозять капітал за кордон. Ці причини включають до себе:
• можливість зниження ризику шляхом географічної диверсифікації виробництва;
• можливість використання недосконалості ринка;
• можливість підвищення ефективності виробничої та збутової діяльності.
Очевидним мотивом прямих інвестицій є можливість більш ефективно виготовляти товари поза країною базування. Ефективність виробничого процесу збільшуватиметься, якщо філії відкриваються в тому місці, де чинники виробнитцва найдешевші.
Міжнародний бізнесрозвивається у різних галузях підприємницької діяльності. Його галузева спеціалізація визначається співвідношенням між потребами окремих країн в тій чи іншій продукції та послугах і можливостями їх задоволення за рахунок власного виробництва, яке в певній мірі залежить від наявності в країні відповідних сировинних ресурсів. Завдяки такому становищу сформувалася міжнародна спеціалізація промислово розвинутих країн світу, яка проявляється у міжнародній діяльності найбільших компаній.
Міжнародна теорія життєвого циклу Раймон Вернена розглядається як теорія торгівлі. Але вона, до того ж, має велике значення для аналізу прямих зарубіжних інвестицій. Р. Вернон припустив, що торгівельні та інвестиційні зв'язки залежать від того, на якій стадії життєвого циклу знаходиться продукція компанії. Ці стадії справляють великий вплив як на міжнародну торгівлю, так і на інвестиції.
Помітним вкладом у розвиток теорії міжнародного підприємництва були розробки американського економіста Йозефа А. Шумпетера . К. Фрідмен і П. Друкер однозначно визнають, що послідовна теорія підприємництва вперше була запропонована саме Й. Шумпетером, але через певні причини його піонерські теорії не були достойно оцінені до останньої четверті XX ст. На думку Друкера, “з усіх найвідоміших економістів сучасності тільки Шумпетер звернув належну увагу на підприємця і його значний вплив на економіку” . У своїй книзі “Теорія економічного розвитку”, яка вперше вийшла друком у 1911 р., Шумпетер представляє підприємця господарюючим суб’єктом, “функцією якого є здійснення нових комбінацій і який виступає його активним елементом, причому підприємець не є обов’язково власником” .
Й. Шумпетер, по суті, чи не першим у західній економічній науці почав розглядати економічну систему як динамічну. У своїх дослідженнях він виходив із зв’язку підприємництва з так званою динамічною невизначеністю. За його висновками, у країні, де відсутній технічний прогрес, економічна система не здатна до саморозвитку. Збурюючі економічні зміни зведені вченим до інновацій, а підприємець ототожнювався з інноватором саме як джерело змін в економіці. Й. Шумпетер стверджував, що “нормою здорової економіки, головною реальністю економічної теорії і практики є не рівновага чи оптимізація, а динамічна нерівновага, викликана діяльністю новатора-підприємця” .
Теорія Хекшера-Оліна стосовно до міжнародного підприємництва стверджує, що кожна країна прагнутиме до спеціалізації і експорту тієї продукції, при виготовленні якої інтенсивно використовуються надлишкові, а відтак більш дешеві чинники виробництва, а отже і до імпорту тих продуктів, чинники виробництва яких, через відносну рідкісність їх, в цій країні є дорогими.
Отже, теорія співвідношення чинників виробництва стверджує, що співвідношення частки землі, трудових ресурсів і капіталу зумовлює їх порівняльну вартість. Ці витрати, у свою чергу, визначають, які товари країна може виробляти більш ефективно і експортувати.
Можна зробити загальний висновок: в основі міжнародногобізнеса лежить різна здатність країн ефективно виробляти різні товари, що грунтується на 1) природних та 2) набутих порівняльних перевагах, таких як відмінності у співвідношенні чинників виробництва, в рівні застосовуваної технології, що визначають виробничі можливості і призводять до різниці у витратах виробництва. Порівняльні переваги є також наслідком рівня культури, пріоритетів в освіті, наукових дослідженнях. Так, здатність США утримати порівняльні переваги у виробництві багатьох товарів належить не лише від розмірів праці і капіталу, але й від здатності «вирощувати і захищати ідеї».
Слід зазначити, що в основі сучасної теорії управління лежать насамперед дві основні течії економічної науки: кейнсіанство і класичний підхід, або неокейнсіанство та монетаризм (неокласичний підхід). Саме ці два теоретичні напрями створили і визначають сьогоднішні механізми, інструменти та критерії оцінки управління зовнішньоекономічною діяльністю країн із ринковою економікою і міжнародних економічних та фінансових інституцій .
- 166. Рівні науково-технічної інтеграції
- 167. Розвиток електронної торгівлі на сучасному етапі
- 168. Розкрийте зміст державного регулювання передачі технології
- 169. Розкрийте зміст рахунку операцій з капіталом та фінансовими інструментами
- 170. Розкрийте особливості функціонування світового ринку золота на сучасному етапі
- 171. Розкрийте поняття „статистичні та динамічні аспекти інтеграції”: ефект створення торгівлі, ефект відхилення торгівлі, ефект „іншого кращого”
- 172. Розкрийте поняття конкурентоздатності
- 173. Розкрийте структуру міжнародних науково-технічних зв’язків
- 174. Роль зовнішньої торгівлі в розвитку економіки окремих країн
- 175. Роль і місце франчайзингу в системі міжнародних економічних відносин
- 176. Роль індустріально розвинутих країн у міжнародній торгівлі
- 177. Роль інфраструктури у формуванні цілісної системи сучасних мев
- 178. Роль науково-технічної революції в розвитку міграції робочої сили, наукових та інженерно-технічних кадрів
- 179. Роль промислових компаній у мнто
- 180. Роль спеціалізованих інжинірингових фірм у мнто
- 181. Рух транснаціонального капіталу
- 182. Світовий ринок капіталів: динаміка розвитку, структура, регулювання
- 183. Світовий ринок послуг: динаміка розвитку, структура, проблеми регулювання
- 184. Світовий ринок робочої сили і міжнародна трудова міграція
- 185. Система показників зовнішньої торгівлі
- 186. Соціально-економічні наслідки міграційних процесів в Україні
- 187. Спільний ринок країн Південного конусу (меркосур)
- 188. Структура платіжного балансу
- 189. Структура сучасної міжнародної валютної системи: загальна характеристика
- Структура міжнародної валютної системи
- 190. Суб’єкти валютного ринку
- 191. Сутність і способи вимірювання сальдо платіжного балансу
- 192. Сутність світової валютної системи та її елементи
- 193. Сутність та структура валютної політики
- 194. Сутність та форми іноземних інвестицій
- 195. Суть і основні функції міжнародних кредитних відносин
- 196. Суть міжнародного лізингу як форми міжнародної торгівлі послугами
- 197. Сучасна географічна структура торгівлі технологією за групами країн
- 198. Сучасний механізм реалізації національної валютної політики: сутність, головні елементи
- 199. Сучасні механізми регулювання обмінного курсу
- 200. Сучасні телекомунікаційні системи у міжнародних економічних відносинах
- 201. Сучасні тенденції розвитку світового ринку високих технологій
- 202. Сучасні тенденції світового ринку праці
- 203. Сучасні теорії впливу технічного прогресу на міжнародну торгівлю
- 204. Сформулюйте основні правила міжнародного інвестування
- 205. Охарактеризуйте стандартні складові платіжного балансу
- 206. Тенденції експорту капіталу
- 207. Тенденції розвитку міжнародної торгівлі в умоваї глобалізації
- 208. Теорії міжнародної трудової міграції
- 209. Теорія прямих і портфельних інвестицій і міжнародного підприємництва
- 210. Техніка проведення ф’юбчерсних операцій
- 211. Типи ліцензійних платежів
- 212. Товарна структура міжнародної торгівлі
- Міжнародний ринок
- Ринок готових виробів
- Ринок сировини і напівфабрикатів
- Ринок послуг
- 213. У чому полягає вплив еміграції на економіку країни – експортера робочої сили?
- 214. У чому полягає вплив імміграції на економіку країни, яка приймає іноземну робочу силу?
- 215. У чому полягає державне регулювання передачі технології?
- 216. У чому полягає конвертація за поточними операціями?
- 217. У чому полягають економічні умови ліцензійних домовленостей?
- 219.Фактори, що сприяють експорту капіталу
- 220. Фактори, що стимулюють міжнародний рух капіталу
- 221. Форми і види міжнародного консалтингу
- 222. Форми і стадії розвитку економічно інтеграції
- 223. Форми міжнародного руху капіталу
- 224. Франчайзинг та його види
- 225. Характер державного руху капіталу
- 226. Характеристика світових валютних центрів сша
- 227. Характерні риси розвитку міжнародних міграцій в період домонополістичного капіталізму, основні риси і напрями сучасних міграційних процесів
- 228. Характерні риси розвитку світового ринку товарів і послуг
- 229. Хвилі міжнародної міграції робочої сили та їх основні особливості
- 230. Чи завжди вплив тнк на економічний розвиток та витрати ресурсів в одній країні відбувається за рахунок інших?
- 231. Чи можуть міжнародна торгівля та і міжнародний рух факторів виробництва заміщати одне одного?
- 232. Чи потрібно обмежувати приплив прямих іноземних інвестицій до країни?
- 233. Чим золотодевізний стандарт відрізняється від інших видів золотого стандарта?
- 234. Чинники зростання міжнародної торгівлі
- 235. Чому місце розташування виробництва товару з мінімальними витратами може з часом змінюватися?
- 236. Чому сприяє економічна інтеграція?
- 237. Чому фірми готові йти на великий ризик при операціях за кордоном?
- 238. Чому фірми часто намагаються контролювати закордонні виробничі потужності?
- 239. Що краще за все пояснює прибутковість прямих закордонних інвестицій?
- 240. Що мається на увазі, коли кажуть, що сша переживають „кризу” зовнішньої торгівлі? Які основні причини цієї кризи?
- 241. Що представляє собою міжнародний кредит? Які його основні форми?
- 244. Що таке міжнародна валютно-фінансова система і які її ключові елементи?
- 245. Що таке міжнародна передача технології і в яких формах вона здійснюється?
- 246. Як визначається технологічна місткість торгівлі?
- 247. Як впливають прямі іноземні інвестиції на платіжний баланс?
- 248. Як прямі іноземні інвестиції (піі) можуть стимулювати торгівлю?
- 249. Як співві дноситься торгівля товарами і рух капіталу за правилом Вальраса?
- 250. Яка мета застосування захисних валютних застережень?
- 251. Якими причинами можна пояснити зміни частки сировини у світовій торгівлі?
- 252. Які валюти вважаються вільно використовуваними?
- 253. Які ви знаєте основні форми розвитку міжнародної науково-технічної кооперації?
- 254. Які види послуг виділяють в статистиці платіжного балансу?
- 255. Які є форми економічної інтеграці в Латинській Америці?
- 256. Які ключові елементи Бреттон-Вудської угоди
- 257. Які основні етапи інтеграційного процесу , що в них спільного і чим вони відрізняються?
- Етапи інтеграційного процесу
- 258. Які переваги тп недоліки мають обидва варіанти піі
- 259. Які проблеми стоять перед Україною у зв’язку з міграцією населення?
- 260. Які світові валютно-фінансові центри розташовані в Європі?
- 261. Які теорії торгівлі послугами вам відомі?
- 262. Які типи економічних ефектів виникають при створенні митного союзу?
- 263. Які фактори можуть спричинити порушення платіжного балансу?
- Характеристика економічних факторів, що можуть спричинити порушення платіжного балансу держави
- 264. Які форми валютних операцій використовуються на валютних біржах?
- 265. Які форми міжнародної технічної допомоги вам відомі?