4.1 Понятие и эволюция мирового рынка ссудных капиталов

На рынке ссудных капиталов выступает товар особого рода — ссудный капитал, потребительной стоимостью которого является способность приносить прибыль.

В современной экономике денежный капитал накапливается в основном в денежной форме через рынок ссудных капиталов. Рынок ссудных капиталов способствует росту производства и товарооборота, движению капиталов внутри страны, трансформации денежных сбережений в капиталовложения, реализации достижений научно-технической революции, обновлению основного капитала.

Важнейшая особенность развития рынка ссудных капиталов в 70-80 годах — углубление его интернационализации, которая проявляется прежде всего в увеличении масштабов международной миграции капитала, опережающем развитии международного кредита по сравнению с национальным, а также в интеграции региональных и национальных рынков ссудных капиталов.

Ссудные капиталы ведущих промышленно развитых стран все больше становятся интегрированной частью мирового рынка ссудного капитала, т.е. национальные рынки ссудных капиталов все сильнее сращиваются с региональными. Таким образом, происходит интеграция их в единый мировой рынок ссудных капиталов, на котором концентрируется спрос и предложение на этот капитал в рамках всего мирового хозяйства. Следовательно, мировой рынок ссудных капиталов — это рынок, на котором осуществляется движение ссудного капитала между странами. С функциональной точки зрения он представляет собой систему рыночных отношений, обеспечивающих аккумуляцию и перераспределение ссудного капитала между странами, с институциональной — совокупность институтов, через которые осуществляется движение ссудных капиталов между странами.

Взаимодействие между национальными, региональными и мировым рынками ссудных капиталов меняется в зависимости от стадии развития мировой экономики, степени интернационализации производства и капитала.

На домонополистической стадии развития капитализма мировой рынок ссудных капиталов представлял собой, по существу, совокупность национальных рынков. По мере интернационализации хозяйственных связей и развития международного кредита формируются региональные рынки ссудных капиталов. Первоначально они были представлены лишь международными операциями на национальных рынках, крупнейшие из которых превратились в мировые финансовые центры.

Мировые финансовые центры — одна из составных частей мирового капиталистического хозяйства. Они представляют собой элементы, составляющие международный рынок ссудных капиталов, а именно: рынок золота, валюты, банковских кредитов и ценных бумаг. К мировым финансовым центрам, создающимся в регионах концентрации капитала, относятся в настоящее время Лондон, Нью-Йорк, Цюрих, Париж, Люксембург, Франкфурт на Майне, Токио, Сингапур, Гонконг и др. Сегодня в мире насчитывается огромное количество финансовых центров: одни из них возникли на базе международных рынков капитала, другие - на базе национальных рынков капитала.

Образование финансовых центов связано с уровнем экономического развития той или иной страны. Современные финансовые центры не изолированы друг от друга, а являются частью единого мирового рынка капиталов.

Формирование современных мировых финансовых центров происходило в 60-х годах под влиянием ряда факторов: относительного избытка капитала в отдельных звеньях мирового капиталистического хозяйства; появления международных денег, развитие институциональных основ этих центров. Наличие относительного избытка капитала в отдельных звеньях мирового капиталистического хозяйства тесно связано с вывозом капитала, который особенно интенсивно осуществлялся в последние годы. Так, если за первые послевоенные годы он вырос на 72 млрд. долл., то за 60-70 годы — на 222 млрд. долл., к середине 80-х годов накопленная сумма частных прямых зарубежных инвестиций промышленно развитых стран составляла 667,9 млрд. долл.

Быстрый рост вывоза капитала привел к возникновению нового явления — аккумуляции его в международной сфере, то есть к появлению относительного избытка капитала в масштабе не только национального капиталистического, но и всего мирового хозяйства.

Важную роль сыграла и неравномерность распределения экспорта капитала на мировом рынке, что выразилось в изменении его направления: происходит интенсивное движение частного капитала между экономически развитыми странами. Это объясняется их большей по сравнению с развивающимися странами политической стабильностью и предоставлением государственных гарантий на репатриацию капиталов и прибылей.

Избыток капитала на мировых рынках связан также с положением в валютно-финансовой сфере: неустойчивость валютных курсов, водимые ограничения на движение капитала сделали наиболее предпочтительной формой хранение денежных средств краткосрочные вклады. В результате этого рынок оказался перенасыщенным краткосрочными капиталами в ущерб долгосрочным, что привело к появлению так называемых «горячих денег», блуждающих по миру в поисках спекулятивной наживы.

Быстрому росту вывоза капитала в значительной степени способствовало и интенсивное развитие государственного стимулирования экспорта капитала, причем поощрение спроса на ссудный капитал осуществлялось как на государственной, так и на межгосударственной основе, в частности, через Международный банк реконструкции и развития.

Современный рынок ссудных капиталов охватывает как национальные рынки, так и операции еврорынка. В целом структура мирового рынка ссудных капиталов может быть представлена следующим образом:

Рисунок 2.1 Структура мирового рынка ссудных капиталов

Эта схема свидетельствует о том, что мировой рынок ссудных капиталов состоит из нескольких элементов, тесно взаимосвязанных и дополняющих друг друга. В целом он представляет собой сложный механизм миграции капитала, включая как денежный, так и фиктивный капитал.

Следовательно, мировой рынок ссудного капитала является важным звеном мирового хозяйства, обеспечивая его необходимыми денежно-кредитными ресурсами.