3.1. Валютная система и ее элементы

Все формы международных экономических отношений обусловливают возникновение взаимных денежных требований и обязательств субъектов различных стран.

Валютные отношения – совокупность денежных отношений, определяющих платежно-расчетные операции национальных хозяйств. Для регулирования валютных отношений между странами необходима валютная система – совокупность денежно-кредитных отношений, сложившихся между субъектами мирового хозяйства на базе интернационализации хозяйственной жизни и развития мирового рынка, закрепленная в международных договорных и государственно-правовых нормах.

Виды валютных систем:

1. Национальная валютная система – это форма организации валютных отношений страны, закрепленная национальным законодательством и обычаями международного права, составная часть внутренней денежной системы, но она выходит за национальные рамки. Ее функции:

• обеспечение внешнеэкономических связей страны;

• формирование и использование валютных ресурсов;

• обеспечение оптимальных условий функционирования национального хозяйства.

2. Региональная валютная система – это форма организации валютных отношений ряда государств определенного региона, закрепленная в межгосударственных соглашениях и проявляющаяся в создании межгосударственных финансово-кредитных институтов, таких как Европейская валютная система.

3. Мировая валютная система (МВС) – форма организации валютных отношений в рамках мирового хозяйства, закрепленная многосторонними межгосударственными соглашениями и регулируемая международными валютно-кредитными и финансовыми организациями.

Рис. 2. Структура МВС

Валютные отношения – повседневные связи, в которые вступают частные лица, фирмы, банки на валютном и денежном рынках в целях осуществления международных расчетов, кредитных и валютных операций.

Валютный механизм – правовые нормы и институты в денежно-кредитной сфере.

Функции МВС:

• обслуживание международных экономических связей;

• обеспечение платежно-расчетного оборота в рамках мирового хозяйства;

• регламентация и координирование режимов национальных валютных систем;

• унификация и стандартизация принципов валютных отношений.

Валютные системы всех уровней тесно взаимосвязаны между собой, грани между ними постепенно стираются (табл. 2)

Таблица 2

Основные элементы национальной и мировой валютных систем

Валютная система страны может быть представлена набором определенных элементов, а именно:

1. национальной валютой – установленная законом денежная единица данного государства. Именно она обеспечивает связь национальной и мировой валютных систем;

2. ключевой, или резервной, валютой – выполняет функции международного платежного средства. Чтобы валюта какой-либо страны претендовала на роль и статус резервной валюты, должны иметь место объективные и субъективные предпосылки для этого:

• объективные: господствующие позиции страны в мировом производстве, экспорте товаров, капиталов и услуг, в золотовалютных резервах, развитая сеть кредитно-банковских учреждений, в том числе за рубежом, организованный и емкий рынок ссудных капиталов, либерализация валютных операций, свободная обратимость валюты, что обеспечивает спрос на нее со стороны других стран;

• субъективные: активная внешняя политика, в том числе валютная и кредитная.

Статус резервной валюты дает определённые преимущества стране-эмитенту: возможность покрывать дефицит платежного баланса национальной валютой, содействовать укреплению позиций национальных корпораций в конкурентной борьбе на мировом рынке. Но есть и определенные обязательства: нельзя девальвировать национальную валюту и осуществлять дополнительную эмиссию;

3. валютным курсом и валютным паритетом – соотношение между двумя валютами, установленное в законодательном порядке, но лишь при золотом или серебряном монометаллизме;

4. валютными ограничениями – объект межгосударственного регулирования через Международный валютный фонд;

5. международными кредитными средствами обращения – регламентируются унифицированными международными нормами, в частности Женевской конвенцией, вексельной и чековой;

6. международной валютной ликвидностью – способность страны (или группы стран) обеспечивать своевременное погашение своих международных обязательств приемлемыми для кредиторов платежными средствами. Международная валютная ликвидность включает четыре основных компонента:

• официальные резервы в золоте;

• валютные резервы страны;

• счета в СДР и ЭКЮ;

• резервную позицию в Международном валютном фонде, т. е. право страны–члена на автоматическое получение безусловного кредита в инвалюте в пределах 25 % ее квоты.

Институциональный аспект – регламентация деятельности национальных органов управления и регулирования валютных отношений страны (Центральный банк, Министерство экономики и финансов, в некоторых странах – органы валютного контроля).

Базовый элемент любой валютной системы – валюта.

Валюты различаются:

1) по происхождению:

• национальная (законодательно установленная денежная единица данной страны, законное платежное средство на территории страны, где она выпускается);

• иностранная (банкноты, монеты, требования, выраженные в валютах других стран, законное платежное средство на территории других стран);

• международная условная (СДР);

• региональная (ЭКЮ, ЕВРО);

• евровалюты (валюты, участвующие в расчетах третьих стран и не контролируемые финансовыми органами страны-эмитента);

2) по материально-вещественной форме:

• наличная (реально пересекающая границу при международных расчетах);

• безналичная (перевод по счетам в банках разных стран);

3) по статусу:

• резервная – это конвертируемая национальная валюта, обслуживающая международные экономические отношения, которая выполняет функции международного платежного и резервного средства; является базой для определения валютного паритета и валютного курса для валют других стран; используется для проведения валютных интервенций и формирования официальных золотовалютных резервов государств (служит для покрытия отрицательного сальдо платежного баланса);

4) в соответствии с динамикой курсов:

• «сильная» – валюта, курс которой по отношению к другим национальным денежным единицам либо растет, либо стабилен длительный период времени;

• «слабая» – валюта, курс которой понижается по отношению к другим валютам;

5) по степени конвертируемости (способности обмена национальной валюты в форме любых активов на иностранную валюту):

• свободно-конвертируемая – это валюта, которая обладает неограниченной внутренней и внешней полной оборачиваемостью и может использоваться для формирования валютных резервов, а также это валюты промышленно развитых стран и некоторых развивающихся, которые приняли обязательство перед МВФ не проводить девальваций своей национальной валюты. Они без ограничений обмениваются на любые другие валюты мира. Полная конвертируемость – это способность резидентов и нерезидентов свободно, без всяких ограничений обменивать национальную валюту на иностранную и использовать иностранную валюту в сделках с реальными и финансовыми активами;

• частично-конвертируемая – та, которая сохраняет некоторые валютные ограничения и обменивается не на все валюты;

• неконвертируемая (замкнутая) – та, на которую для резидентов и нерезидентов введен запрет обмена валют. Она функционирует в пределах одной страны и не обменивается на другие валюты на мировом рынке.

В зависимости от накладываемых валютных ограничений выделяют различные режимы конвертируемости валют:

• конвертируемость по текущим операциям – отсутствие ограничений на платежи и трансферты по международным операциям, связанным с торговлей товаров и услуг, переводом доходов от иностранных инвестиций и трансфертов. Это обязательное условие вступления в МВФ. Но может использоваться усложненная система организации внешней торговли, что делает национальную валюту неконвертируемой;

• конвертируемость по капитальным операциям – отсутствие ограничений на платежи и трансферты, связанные с движением капитала (прямые и портфельные инвестиции, кредиты и займы, капитальные гранты). Ограничения считаются оправданными в странах со слабой валютой, дисбалансом развития, перекосами платежного баланса, для предотвращения оттока капитала за рубеж, но сдерживают приток иностранных инвестиций, интеграцию в мировое хозяйство, укрепление национальной валюты;

• внутренняя конвертируемость – право резидентов данной страны совершать различные операции с иностранной валютой как внутри страны, так и за рубежом. Резидент должен иметь право свободно приобретать иностранную валюту внутри страны, хранить, переводить нерезиденту для любых целей и оплачивать товары и услуги внутри страны за иностранную валюту. Это способность национальной валюты свободно обращаться в любые товары, услуги, валюты на внутреннем рынке для резидентов;

• внешняя конвертируемость – право резидента совершать операции с иностранной валютой с нерезидентами. При существовании внешней конвертируемости без внутренней полная свобода обмена заработанных в стране денег на любую иностранную валюту по действующему курсу для расчетов с заграницей предоставляется только нерезидентам.

Условия конвертируемости:

• наличие равновесного товарного и денежного рынка, где удовлетворяется спрос обладателей валюты на товары и услуги;

• юридический и организационный режим свободного обмена национальной валюты на иностранную;

• стабильность национальной денежно-кредитной и финансовой системы;

• наличие мощного конкурентоспособного экспорта для поддержания курса национальной валюты.