20.2 Эволюция современной международной валютно-финансовой системы.

Международные валютно-финансовые отношения практически проявляют себя в целостной системе, которая отражает степень зрелости международных экономических отношений, действующие денежные и расчетные формы. МВФС сложилась во второй половине XIX века. В своем развитии МВФС прошла четыре этапа: Первый этап – вторая половина XIX в. и начало XX в.

Исторически его формирование связано с господством во всем мире денежной системы «золотого стандарта» (золотого монометаллизма). Золотой стандарт означал размен бумажно-денежной массы на золото. Организационно это закреплялось международным соглашением, подписанным 22 странами Европы и Америки в 1867 году в Париже. При золотом стандарте внешнеторговые операции не требовали реального перемещения золота между странами. Расчеты велись на основе взаимозачетов требований и обязательств друг другу, используя переводные векселя, а также государственные бумаги в качестве платежных средств. Система имела ряд существенных недостатков. Одним из них была зависимость золотого стандарта от объема золота, которым располагает страна. Темпы роста добычи золота отставали от темпов роста производства и торговли, что сдерживало экономический рост. Система золотого стандарта просуществовала до первой мировой войны, далее он стал рушиться. Огромные расходы ведущих государств мира на подготовку и ведение войны сделали невозможным золотое денежное обращение. Постепенно происходило «вымывание» золота из обращения, замена его бумажными деньгами. Главная причина отхода от золотого стандарта состояла с том, что в начале XX в. капитализм перешел на более зрелую ступень своего развития. На международной конференции в Генуе в 1922 г. страны договорились о сохранении позиций золота как универсального международного платежного средства - золото-слитковый стандарт.

После Первой мировой войны МВФС переходила ко второму этапу своего развития, который охватил период между двумя мировыми войнам. получила название золотодевизного стандарта, прямого размера бумажных денег на золото не было. Обмен осуществлялся опосредовано через курсы основных мировых валют. Серьезный и окончательный удар золотому стандарту нанес мировой экономический кризис 1929-1933 гг. Вторая мировая война помешала перестройке МВФС. Было решено отказаться от свободно плавающих курсов, и ввести фиксированные курсы денежных единиц.

Создавалась впервые система многостороннего регулирования международных расчетов, которая знаменовала начало третьего этапа развития МВФС, получившей название Бреттон-Вудского. Был создан Международный валютный фонд (МВФ). Страны, ставшие членами МВФ, поддерживали политику твердых валютных курсов и вырабатывали совместные принципы регулирования международных расчетов. Сердцевиной МВФ становится не золото, а доллар США. При этом правительство США лишь номинально декларировало обязательства размена долларов на золото в отношении с центробанками других стран. Реально такие обязательства никто и не собирался выполнять. Каждая страна-член МВФ должна поддерживать свой валютный курс в рамках соглашения с МВФ. В случае отрицательного сальдо платежного баланса поддерживать равновесие долларовыми интервенциями, покупая доллар за золото. Если этого оказалось недостаточно, то предлагалось воспользоваться кредитами МВФ. Бреттон-Вудская система, успешно существовала до начала 70-х годов. Дефицит платежного баланса в 1970 г. свыше 10 млрд долл. поставил под сомнение надежность использования доллара. Под давлением западноевропейских конкурентов США заявили о прекращении размена доллара на золото. Энергетический кризис 1973-1974 гг. обусловив огромный всплеск мировых цен на нефть, еще более способствовал обесцениванию доллара. Начался четвертый этап развития МВФС (Ямайская система расчетов). Главная направленность Ямайских решений – демонетизация золота, которое полностью вышло из обращения. Была упразднена золотая доля квоты страны в Уставном фонде МВФ. Одна четверть квоты, ранее оплачиваемая золотом, каждая страна-член Фонда заменяла на национальную денежную единицу с правом закладывать эту сумму для получения кредита (кредит резервной доли) в долларах. В качестве средств международных расчетов утвердились национальные денежные единицы. Позиции доллара были потеснены другими валютами. SDR (специальные права заимствования)-Эта международная кредитно-расчетная единица, введенная МВФ в 1970 г. для укрепления позиции доллара на международной арене и поддержания международной ликвидности. В новых условиях страны-члены МВФ получили полную свободу метода курсообразования. Тем самым утвердился режим преимущественно «плавающих» валютных курсов и процентных ставок на финансовых рынках. В конце 70-х годов XX в. был осуществлен переход от системы золотовалютного («долларового») стандарта к валютному стандарту. Произошло формирование принципиально новой системы МВФС (свободно плавающие курсы и процентные ставки, устранение валютного контроля). В 80-е и 90-е годы либерализация валютных рынков в масштабах мирового хозяйства породила новые валютные и финансовые риски, обострение проблемы внешнего долга развивающихся стран.