Техника совершения биржевых сделок

На каждой бирже проведение торговых операций строго регламентировано установленными правилами, обычно зафиксированными в подробном многостраничном Уставе (англ. Rools and Regulations), в который периодически вносятся изменения и допол­нения. Одним из существенных элементов этих правил является веде­ние торговли по стандартным контрактам, в которых указано точное количество товара, его качественная характеристика и все другие усло­вия сделки, кроме цены и срока поставки. Поскольку торговля по каж­дому конкретному сроку поставки (позиции) ведется в строго опреде­ленное время, согласованию между сторонами сделки подлежит един­ственное условие — цена (сумма) контракта.

В течение длительного периода заключение сделок предусматрива­лось только в помещении биржи —в так называемом биржевом кольце (яме) и только в установленное время работы биржи (обычно с 10 до 17 часов с перерывом на обед).

Право заключения биржевых сделок и проведения других бирже­вых операций на «классических» биржах предоставлено только офици­ально зарегистрированным членам данной биржи — биржевым броке­рам, являющимся, как правило, физическими лицами, представляю­щими ту или иную фирму. При ограниченном числе членов биржи, что фиксируется в ее Уставе, стать новым членом биржи может только то лицо, которое выкупит членство у действующего биржевика и будет принято в члены биржи решением ее руководящих органов.

В связи с этим постоянно ведется торговля членством бирж и соответ­ственно обновляется состав биржевиков. Так, в составе членов американ­ских бирж появилось много иностранцев, причем в последние десятиле­тия резко возросла численность представителей японских компаний.

У биржевых брокеров имеются помощники — клерки (посыль­ные), выполняющие техническую работу, в частности, связанную с пе­редачей информации, которая поступает брокеру от клиентов и на­правляется брокером руководящим работникам биржи.

Фирмы (лица), не входящие в круг биржевых брокеров, могут давать последним поручения на заключение биржевых сделок за установлен­ное вознаграждение. Биржевые дельцы вправе заключать сделки по по­ручению своих клиентов (преимущественно не являющихся членами биржи) либо по своей инициативе. О выполнении полученного поруче­ния (либо невозможности его исполнения при наличии ограничительных условий) брокер незамедлительно информирует клиента.

С инициативой заключения сделки, чаще выступает продавец, объ­являя цену, по которой он готов продать контракт (или несколько кон­трактов). Покупатель также может назвать приемлемую для него цену покупки. Если имеются желающие принять названную цену, они сразу же заявляют об этом. Сделка может быть заключена мгновенно. При наличии достаточного спроса и предложения биржевая торговля ве­дется в очень быстром темпе. В периоды высокой биржевой активно­сти за один рабочий день заключаются десятки тысяч сделок. Но быва­ют периоды, когда на некоторых биржах торговля ведется вяло. Тогда может быть заключено немного сделок и даже не заключено ни одной в течение рабочего дня.

Сделки на биржах признаются заключенными в устной форме, но обязательно оформляются подписанием контракта до конца биржево­го рабочего дня. Владельцы фьючерсных контрактов после заключе­ния сделки утрачивают права и обязанности в отношении конкретных контрагентов (продавцов или покупателей соответственно) и вступают в отношения по расчетам и поставкам с Расчетной палатой биржи.

Владелец биржевого контракта обычно до наступления срока по­ставки ликвидирует его путем обратной покупки или продажи и таким путем избавляется от обязательств по поставке. Однако согласно бир­жевым правилам любой незакрытый контракт подлежит исполнению в установленный срок, т.е. продавец обязан осуществить поставку соот­ветствующего количества реального товара на один из складов, зареги­стрированных для данной биржи (склады могут находиться в разных странах), а покупатель, соответственно, обязан принять товар.

При этом продавец вправе выбрать конкретный сорт товара из пре­дусмотренных биржевыми правилами и определить удобное для него место поставки из перечня зарегистрированных складов. О намерении осуществить поставку продавец направляет соответствующий нотис (извещение) в Расчетную палату, которая сама определяет, какому по­купателю (или покупателям) в порядке очередности должна быть пре­доставлена поставляемая партия товара.