8.5. Финансовые кризисы

Развитие мировых валютно-кредитных отношений сопрово­ждается вспышками финансовых кризисов. До образования ми­рового хозяйства финансовые потрясения охватывали нацио­нальные системы отдельных стран. В прошлом столетии они стали приобретать международный характер.

Возможности финансовых кризисов заложены в характере форм движения капитала и в функционировании рынка. Сделки на рынках капиталов означают финансирование будущей стои­мости, которую еще предстоит создать. Поэтому денежные по­токи обслуживают «ожидания» будущих доходов во время реального разрыва между реально существующей (авансиро­ванной) и будущей стоимостью (прибылью).

Международный финансовый кризис - это глубокое расстройство кредитно-финансовых систем в целом ряде стран, приводящее к резким диспропорциям в международных валютно-кредитных системах и прерывности их функционирова­ния. Финансовый кризис обычно в той или иной степени одно­временно охватывает различные сферы мировой финансовой системы. Центром финансовых кризисов является денежный капитал, а непосредственной сферой проявления - кредитные учреждения и государственные финансы.

Различают циклические и специальные международные финан­совые кризисы. Первые являются предвестниками экономических кризисов производства, вторые возникают независимо от эко­номического цикла под влиянием особых причин. Но и послед­ние затрагивают хозяйство и внешнеэкономические связи путем обратного отражения.

Финансовый кризис включает следующие явления:

• обвальное падение валютных курсов;

• резкое повышение процентных ставок;

• изъятие банками в массовом порядке своих депозитов в других кредитных учреждениях, ограничение и прекращение выдач наличности со счетов (банковский кризис);

• разрушение нормальной системы расчетов между компа­ниями посредством финансовых инструментов (расчетный кризис);

• кризис денежного обращения;

• долговой кризис.

Множество факторов определяют возникновение и развитие финансовых кризисов. В последние время на внутренние предпосылки возникновения фи­нансовых кризисов накладываются внешние, связанные с ог­ромными потоками капитала, пересекающих границы.

Последняя четверть ХХ века характеризовалась учащением финансовых кризисов, причем в развивающихся странах они случались чаще, чем в развитых. Финансовые кризисы являлись отражением нестабильности мирового экономического развития, его иерархичности, а также структурных диспропорций в сфере мобилизации и размещения капиталов, управления валютными резервами в кризисных странах. Они показали, что важнейшей причиной возникновения финансовых кризисов было массированное привлечение иностранного ссудного капитала, особенно в краткосрочной форме.

Накопление краткосрочной задолженности и значительной части пассивов, обеспеченных или индексированных в иностранной валюте, делает хозяйство очень чувствительным к внешним изменениям, включая изменения в циклическом развитии развитых стран, постоянные изменения на международных финансовых рынках и в структурах обмен­ных курсов ведущих валют.

Финансовый кризис оказывает отрицательное воздействие на сектор материального производства и на накопление капитала. Острейшей проблемой становится занятость рабочей силы. Финансовые кризисы показали необходимость перестройки мировой финансовой системы, введения большей открытости, улучшения отчетности, укрепления национальной экономиче­ской политики.

Контрольные вопросы

1. Определите понятие и структуру мировой финансовой системы.

2. Каковы характерные черты еврорынка капиталов?

3. Каковы основные субъекты мирового рынка капиталов и харак­тер их действий?

4. Какие группы стран выступают основными кредиторами и за­емщиками?

5. В каком направлении менялись процентные ставки в 80—90-е годы?

6. Назовите причины и последствия финансовых кризисов.