9.1 Международные товарные биржи
Биржа в классическом понимании это:
- место, где регулярно в одно и то же время проводят торги по определенным товарам;
— объединение торговцев и биржевых посредников, кото рые сообща оплачивают расходы по организации торгов, устанавливают правила торговли, определяют санкции за их нарушение; абсолютное большинство бирж — это не прибыльные организации, члены биржи получают выго ду не от ее функционирования, а от своего участия в торгах.
Международная биржа — особый вид постоянно действующего оптового рынка, охватывающий несколько государств, на котором совершаются сделки купли-продажи на определенные биржевые товары.
Международные товарные биржи — особый вид постоянно действующего рынка, на котором совершаются сделки купли-продажи на массовые сырьевые и продовольственные товары, обладающие родовыми признаками, качественно однородные и взаимозаменяемые .
В зависимости от роли в торговле тем или иным товаром можно выделить биржи международного значения, региональные и национальные биржи.
Международные биржи обслуживают конкретные мировые товарные и фондовые рынки. В работе таких бирж могут участвовать представители деловых кругов разных стран. Международный характер товарных бирж определяется несколькими критериями. Прежде всего это должны быть центры, обслуживающие потребности всего мирового рынка соответствующего товара, цены на которых отражают колебания спроса и предложения. При этом сам товар должен быть предметом активной торговли. Небольшой объем операций и ограниченность
171
участников также лишают биржи международного статуса. Международный статус биржи предполагает также свободный валютный, торговый и налоговый режимы, что способствует участию в биржевой торговле иностранных участников, свободному переводу прибыли по биржевым операциям с другими
рынками.
Региональные биржи ориентированы на операции с более узким кругом участников. Такие биржи обслуживают рынки нескольких стран. В качестве примера можно назвать «Болтик эксчейндж» в Лондоне, операции с зерновыми на которой проводятся в рамках ЕЭС, Сиднейскую, Сингапурскую биржи и др.
Национальными считаются многие японские, бразильские биржи и даже некоторые американские. Национальные биржи действуют в пределах одного государства, учитывают особенности развития производства, обращения и потребления товаров, присущие данной стране. Они проводят операции, ориентированные на внутренний рынок, при этом часто имеют ограничения в торговом и налоговом режимах, что делает невозможным участие иностранных лиц в операциях и проведение арбитражных сделок. В развивающихся странах сохранились до настоящего времени биржи реального товара. Большинство из них представляют собой, как и в изначальный период, одну из форм оптовой торговли, обслуживающую местный рынок.
Международные биржи обслуживают конкретные мировые товарные и фондовые рынки. Могут участвовать представители деловых кругов разных стран. Для международной биржи характерно обеспечение свободного перевода прибыли, полученной от биржевых сделок, а также заключение спекулятивных (арбитражных) сделок (эта сделка дает возможности получения прибыли на разнице котировочных цен).
Основными функциями товарной биржи являются: 1. Организация рынка сырья с помощью биржевого механизма: — обеспечение спроса на сырье, который прямо не связан с его использованием. Специфически биржевой спрос и предложение осуществляют деятели биржи — биржевые спекулянты. Биржевая торговля обеспечивает возможность того, что при существующих ценах
172
не возникнет ни товарного дефицита, ни перепроизводства; — на бирже обращается не сам товар, а титул собственности на него или же контракт на поставку товара. Современная товарная биржа — это рынок контрактов на поставку товара при относительно небольших размерах его реальных поставок. Биржа, не связывая движение больших масс товаров, выравнивает спрос и предложение.
-
Выявление и регулирование биржевых цен. Концентрация спроса и предложения на бирже, заключение большого количества сделок исключает влияние нерыночных факторов на цену, делают ее максимально приближенной к реальному спросу и предложению. Биржевая цена устанавливается в процессе ее котировки, которая рассматривается как наиболее важная функция биржи. Под котировкой понимают фиксирование цен на бирже в течение каждого дня ее работы, регистрацию курса валюты или ценных бумаг, цену биржевых товаров. Котирование цен — это регистрация биржевых цен по биржевым правилам с их последующей публикацией. Колебания цены, вызванные расхождением реального спроса и реального предложения, слабо эластичны, не погашаются немедленно, а скорее обладают кумулятивностью — способностью превращаться в резкие колебания цены. Биржевая спекуляция является механизмом не вздувания цен, на их стабилизации. Важным фактором стабилизации цен является гласность заключения сделки, публичное установление цен на начало и конец биржевого дня (биржевая котировка), ограничение дневного колебания цен пределами, установленными биржевыми правилами. С этим связана информационная деятельность бирж.
-
Выработка товарных стандартов, установление сортов, приемлемых для потребителей и потому обладающих относительной ликвидностью, регистрация марок фирм, допущенных к биржевой торговле. Последнее особенно важно. Это своего рода ценз на качество продукции, произведенной фирмой. Важной стороной деятельности биржи является стандартизация типовых контрактов, своего рода установление традиций торговли.
173
-
Биржи выполняют товаропроводящую функцию, т. е. ту функцию, из-за которой они первоначально и возникли — покупка и продажа реального товара.
-
Стабилизируя цены на ограниченный список сырья и това- | ров, биржи стабилизируют издержки на производство других, не только биржевых товаров.
-
Стабилизация денежного обращения и облегчение кредита, j Биржа увеличивает емкость денежного обращения, т. к. она представляет собой сферу максимальной ликвидности то- : варов. Биржа — одна из важнейших сфер приложения ссудного капитала, поскольку она предоставляет надежное обеспечение ссуд и сводит риск к минимуму.
-
Урегулирование споров и разногласий между сторонами — арбитражная деятельность. В процессе биржевых торгов в \ силу самых разных причин возможны случаи возникнове- I ния спорных ситуаций между участниками биржевой тор-говли, которые по своему характеру могут быть разрешены непосредственно только на бирже и ее соответствующим нейтральным органом. Обычно это третейский суд или арбитраж.
-
Формирование и функционирование мирового рынка. Современная товарная биржа соединяет функционирование то- [ варной, фондовой и валютных бирж.
-
Биржевое страхование (хеджирование) участников биржевой торговли от неблагоприятных для них колебаний цен. Для этого на бирже используются специальные виды сделок и механизмы их заключения. Выполняя задачу страхования уча- j стников биржевого торга, биржа не столько организует торговлю, сколько ее обслуживает. Биржа создает условия для того, чтобы покупатели и продавцы реального товара по своему желанию могли бы одновременно принимать учас-тие в соответствующих биржевых торгах в качестве клиен- | тов или участников. Это повышает доверие к бирже, привлекает к ней рыночных спекулянтов, увеличивая число торгующих как непосредственно, так и через посредников.
10. Организация биржевых собраний для проведения гласных публичных торгов, а именно:
-
организация биржевых торгов;
-
разработка правил биржевой торговли;
174
-
материально-техническое обеспечение торгов;
-
квалифицированный аппарат биржи.
11. Разработка биржевых контрактов, которая включает:
-
стандартизацию требований к качественным характеристикам биржевых торгов;
-
стандартизацию размеров партий товаров;
-
выработку единых требований к расчетам по биржевым сделкам.
Биржа устанавливает жесткие требования к тем товарам, которые допускаются к биржевым торгам. На основе этих требований разрабатываются биржевые стандарты, которые учитываются производителями и потребителями на товарных биржах.
-
Гарантирование выполнения сделок достигается посредством биржевых систем клиринга и расчетов. Для этого биржа использует систему безналичных расчетов путем зачета взаимных требований и обязательств участников торгов, а также организует их исполнение.
-
Информационная деятельность биржи. Важнейшей функцией биржи являются сбор и регистрация биржевых цен с последующим их обобщением и публикацией, предоставление клиентам, различным другим заинтересованным организациям, на международный рынок информации о наличии товаров по образцам и пробам обычно на основе сложившихся биржевых стандартов, ее публикация в газетах, журналах, информационных агентствах.
Заключение сделок происходит на основе типовых биржевых контрактов, жестко регламентирующих качество товара и срок поставки. Продается и покупается не определенная партия товара, а биржевые контракты, содержащие установленное биржей количество товара определенного сорта. Продавец на бирже передает покупателю не товар, а документ, подтверждающий право собственности на товар (складское свидетельство — варрант). Оборот международных товарных бирж — 3,5— 4 трлн долл. ежегодно (около 30 % международного товарооборота).
Участниками биржевых операций могут быть:
торговые фирмы, совершающие сделки за свой счет и от своего имени;
175
-
промышленные фирмы, реализующие продукцию своих предприятий;
-
перерабатывающие фирмы, выступающие потребителями;
-
брокеры или маклеры, выступающие в качестве торговых посредников и заключающие сделки от имени и за счет своих клиентов.
На бирже заключаются сделки двух основных видов:
— сделки на реальный товар (physical transactions), которые завершаются действительным переходом товара от про давца к покупателю. Продавец, продавший товар на бир же, обязан иметь этот товар в наличии и фактически поставить его в обусловленный в контракте срок. В зависи мости от срока поставки сделки на реальный товар подраз деляются:
-
на сделки с немедленной поставкой (сделки на наличный товар — cash, spot) — товар должен находиться на одном из складов биржи и должен быть передан покупателю немедленно после заключения сделки (от 1 до 15 дней);
-
сделки на товар с поставкой в будущем (сделки на срок, форвард — forwards) — поставка продавцом реального товара по цене, зафиксированной в контракте в момент его заключения, в срок, обусловленный в контракте. К форвардам относят также сделки на товар, находящийся в пути, и сделки на товар с последующим прибытием. При повышении цены к моменту поставки продавец проигрывает, а покупатель выигрывает, и наоборот;
— фьючерсные (срочные) сделки (terminal transactions) — не предусматривают обязательства сторон поставить или принять реальный товар, а предполагают куплю-продажу прав на товар. Результатом таких сделок является не пере дача реального товара, а уплата или получение разницы между стоимостью контракта в день его заключения и стоимостью в день исполнения. Первоначальная покупка или продажа фьючерсного контракта означает открытие позиции, т. е. сторона берет на себя по условиям фьючер сного контракта обязательство либо произвести поставку (короткая позиция), либо принять поставку (длинная по-
176
зиция) товара, оговоренного в контракте. Стоимость контракта изменяется вследствие изменения цены на товар. Падение цены и соответственное уменьшение стоимости контракта дают прибыль продавцу (держателю короткой позиции), продающему товар, которым он не обладает в момент заключения контракта и установления цены. При заключении фьючерсного контракта согласовываются только два основных условия: цена и позиция (срок поставки). Все другие условия стандартны и определяются правилами биржи. Заключая сделки на бирже, их участники могут преследовать цели:
-
покупка и продажа реального товара. Цели совершения сделок: для производителей — реализация своих товаров; для потребителей — обеспечение себя необходимыми товарами, в основном сырьем для дальнейшей переработки; для торговых фирм — дальнейшая перепродажа товара конечным потребителям. Сделки могут осуществляться как на наличный товар, так и на срок. Продавцы могут заключать сделки на продажу товара на срок, не имея его в наличии, с целью обеспечить в дальнейшем его регулярный сбыт по мере производства. Покупатели производят закупку на бирже товаров на срок для обеспечения бесперебойной работы своих предприятий;
-
осуществление спекулятивных операций. Цель — получение прибыли от купли-продажи биржевых контрактов, которая может возникать в результате разницы между ценой биржевого контракта в момент его заключения и ценой в момент его исполнения. Существуют две ситуации: цены на товар ниже цен на форвард (contango) — покупается товар и продаются форварды; цены на товар выше цен на форвард (backwardation), что характерно при товарном дефиците на рынке и сокращении запасов — продается товар с немедленной поставкой и покупаются форварды;
-
страхование от возможного изменения цен (хеджирование — to hedge). Операции хеджирования состоят в том, что фирма, продавая реальный товар на бирже или вне ее с поставкой в будущем, желая использовать существующий
177
в момент заключения сделки уровень цен, одновременно совершает на срочной бирже операцию хеджирования, т. е. продает фьючерсные контракты на тот же срок и на то же количество товара. Покупая реальный товар с поставкой в будущем, фирма покупает на бирже фьючерсные кон-. тракты. Принцип страхования в том, что если в сделке одна сторона теряет как продавец реального товара, то она выигрывает как покупатель фьючерсов на то же количество товара, и наоборот. Цель хеджирования — заранее зафиксировать цены, обеспечить прибыль на намеченном уровне. Покупатель осуществляет хеджирование покупкой, продавец — хеджирование продажей. Механизм хеджирования основан на том, что изменения рыночных цен на реальные товары и цен на фьючерсы одинаковы по своим размерам и направлению. При хеджировании широко используются опционы. Опцион — право купить или продать определенную ценность, которой является реальный товар или фьючерсный контракт по установленной цене в определенный срок действия опциона или в течение определенного периода в обмен на уплату премии. Премия — сумма, которую покупатель опциона выплачивает продавцу в момент заключения сделки. Опционом страхуется продажная цена или цена покупки товара. Приобретение опциона на покупку имеет целью зафиксировать максимальную цену на покупку реального товара в будущем. Приобретение опциона на продажу аналогично хеджированию продажей и обеспечивает защиту от понижения цен. В настоящее время определяющее воздействие на динамику и с-труктуру биржевой торговли оказывают такие факторы, как:
-
соотношение спроса и предложения на конкретных мировых товарных рынках;
-
сдвиги в монополизации рынков и в формах осуществления торговли реальным товаром;
-
рост применения товаров-заменителей, появление новых товаров;
-
расширение практики межправительственных товарных соглашений;
-
расширение регулирования рынков.
178
Повысилась роль международных товарных бирж в установлении и регулировании цен на мировых товарных рынках. Совершенствование техники биржевой торговли благодаря стандартизации требований к качеству продукции позволило разработать унифицированные контракты, типовые контракты на многие новые товары, вошедшие в мировой товарооборот.
Крупнейшие международные товарные биржи представлены в основном биржами США и Великобритании.
- Юрген Цеддиес
- Элеонора Марисова
- Введение
- Глава 1 теоретические основы международного предпринимательства
- 1.1 Понятие международной предпринимательской деятельности
- 1.2 История развития международного предпринимательства
- 1.3 Тенденции развития международной предпринимательской деятельности
- Глава 2 организационно-правовые формы международного предпринимательства
- 2.1 Классификация международного предпринимательства
- 1. По виду хозяйственной деятельности и характеру операций:
- 2. По характеру собственности:
- 2.2 Правовое положение и ответственность предпринимателей на мировом рынке
- Глава 3 экономико-правовые и межкультурные аспекты международной предпринимательской деятельности з.1. Особенности внешнеторгового режима зарубежных стран
- 3.2 Системы налогообложения предприятий в различных странах
- 3.3 Трудовые отношения в странах мира
- 3.4 Межкультурные аспекты международного предпринимательства
- Вопросы для самоконтроля
- Глава 4 предпринимательский риск
- 4.1 Сущность рисков и потерь в международном предпринимательстве
- 4.2 Классификация и система управления предпринимательскими рисками
- 1) По возможности страхования:
- 2) По возможности диверсификации риска:
- 4) По сфере возникновения:
- 6) По степени допустимости:
- 7) По степени обоснованности:
- Политический риск.
- 7) Прочие методы нейтрализации рисков:
- Глава 5 внешнеторговый контракт как база международного предпринимательства
- 5.1 Внешнеторговый контракт и методология его составления
- 5.2 Техника подготовки и заключения внешнеторговых сделок
- 5.3 Содержание условий втк
- 5.4 Исполнение внешнеторгового контракта
- Глава 6 торгово-посреднические операции в международном предпринимательстве
- 6.1 Понятие и виды торгово-посреднических операций
- 6.2 Организационные формы торгово-посреднических операций
- Глава 7 встречные операции в международном предпринимательстве
- 7.1 Понятие и особенности международной встречной торговли
- 7.2 Виды международных встречных сделок
- Глава 8 операции по обмену научно-техническими знаниями в международном предпринимательстве
- 8.1 Теоретические основы международного обмена технологиями в предпринимательской деятельности
- 8.2 Операции по обмену лицензиями в международном предпринимательстве
- 8.3 Операции по обмену инженерно-техническими услугами в международном предпринимательстве
- Глава 9 предпринимательство на международных товарных биржах, аукционах, торгах
- 9.1 Международные товарные биржи
- Биржевые рынки сша
- 9.2 Международные аукционы и торги
- 9.3 Международные выставки и ярмарки
- Ежегодные;
- Сезонные.
- Вопросы для самоконтроля
- Глава 10 международный франчайзинг как форма предпринимательской деятельности
- 10.1 Сущность международного франчайзинга
- 10.2 Преимущества и недостатки франчайзинга
- 10.3 Обязанности сторон договора франчайзинга
- Вопросы для самоконтроля
- Глава 11 факторинговые операции в международном предпринимательстве
- 11.1 Сущность международного факторинга
- 11.2 Факторинг и управление задолженностью предпринимательских структур
- 11.3 Договор факторинга
- Глава 12 особенности функционирования совместного предпринимательства
- 12.1 Экономическая сущность совместного предпринимательства
- 12.2 Организационные основы и особенности создания совместных предприятий
- 12.3 Эффективность функционирования совместного предпринимательства
- Вопросы для самоконтроля
- Глава 13 интеграционные процессы в международном предпринимательстве
- 13.1 Интернационализация предпринимательской деятельности
- 13.2 Экономическая интеграция как основа взаимодействия предпринимательских структур
- 13.3 Особенности интеграционных процессов в региональных системах предпринимательства
- Вопросы для самоконтроля
- Глава 14 международное предпринимательство в условиях торговой либерализации и интеграции
- 14.1 Торговая специализация России на мировом рынке
- 14.2 Вто и Россия: основные вопросы присоединения
- 14.3 Вступление России в вто и развитие отечественного сельского хозяйства
- Сценарий 3. Современная ситуация
- 14.4 Россия и мировые интеграционные процессы
- Заключение
- Глоссарий
- Библиографический список
- Приложение