1.Международная валютная ликвидность: понятие, структура, проблемы регулирования.

Международная валютная ликвидность (МВЛ) – способность страны (или группы стран) обеспечивать своевременное погашение своих международных обязательств приемлемыми для кредитора платежными средствами. Основа ВЛ - золотовалютные резервы (ЗВ) страны, т.е. золото и запасы ин. валюты в ЦБ.

В широком смысле (мир): МВЛ – совокупность источников финансирования и кредитования мирового платежного оборота, зависит от обеспеченности мировой экономики международными резервными активами.

В узком смысле (страна): МВЛ – пок-ль платежеспособности страны.

Структура МВЛ:

валютные резервы страны;

золотые резервы;

резервную позицию в МВФ (право страны-члена автоматически получить безусловный кредит в иностранной валюте в пределах 25% от ее квоты в МВФ);

счета в СДР.

Для развитых стран д.б. ≥ 20%. В России ВЛ – 100%. У нас на конец 2006 г.: годовой импорт – 164692 млн. долл., ЗВ резервы – 303 млрд. долл. ВЛ = 184%. Если 25%, то резервов хватит на оплату трехмесячного импорта. Как их использовать? Загоняем в стабфонд. Японцы купили облигации американского казначейства с ставкой 6%.

Ценность этого показателя (отношения официальных ЗВ резервов к сумме годового товарного импорта) ограничена, т.к. он не учитывает все предстоящие платежи, в частности, по услугам некоммерческим, а также финансовым операциям, связанным с международным движением капиталов и кредитов.

Валютный рынок и рынок золота являются объектами национального и международного регулирования. Национальный уровень – ЦБ, министерства экономики и финансов, органы валютного контроля. Национальное валютное зак-во регулирует операции в национальной и иностранной валюте (право владения, ввоза и вывоза, куплю-продажу). Межгос-венное валютное регулирование осущ. МВФ, в Европейской валютной системе – ЕЦБ.

Международная валютная система должна обеспечить международный обмен достаточным количеством платежно-расчетных ср-в. Регулирование МВЛ как элемента валютной системы сводится к обеспеченности международных расчетов необходимыми платежными ср-вами.

Международная ликвидность, 3 ф-ии: ср-во образования ликвидных резервов, ср-во международных платежей (в основном для покрытия дефицита платежного баланса) и ср-во валютной интервенции.

Особое место в международной валютной ликвидности занимает золото. Оно используется как чрезвычайное средство покрытия международных обязательств путем продажи на рынке за необходимую иностранную валюту или передачи кредитору в качестве залога при получении иностранных займов.

Собственные резервы образуют безусловную ликвидность. Ею центральные банки распоряжаются без ограничений. Заемные же ресурсы составляют условную ликвидность. К их числу относятся кредиты центральных иностранных и частных банков, а также МВФ.