Глава 11. Экономические циклы в мировом хозяйстве

11.1. «Большие циклы» Кондратьева

Основными показателями текущей экономической деятельнос­ти выступают выпуск продукции, ВВП, производительность труда, конечное потребление домохозяйств и государства, валовое накоп­ление капитала, торговый баланс в процентном отношении к ВВП, темп инфляции (дефлятор ВВП). Для капиталистической экономи­ки характерны колебания макроэкономических показателей, преж­де всего выпуска продукции и ВВП. Они могут иметь различные причины и продолжительность, однако во всех странах проявляют­ся такие закономерности, как большие циклы и деловые циклы. Экономический цикл — это регулярные колебания экономической активности, при которых за экономическим подъемом следует спад, сменяющийся последующим подъемом. Цикл можно разделить на две фазы: восходящую, характеризующуюся экономическим подъ­емом, расширением производства и ростом ВВП, и нисходящую, т. е. период экономического спада, когда происходит сокращение объемов производства и снижение ВВП.

Выдающийся российский экономист Н.Д. Кондратьев¹ в пер­вой четверти XX в изучил долгосрочную динамику целого ряда важнейших стоимостных и натуральных показателей: средний уровень товарных цен, процент на капитал, заработная плата, обороты внешней торговли, добыча и потребление угля, производства чугуна и свинца. На основе полученных результатов он сделал вывод о том, что наряду со среднесрочными (продолжи­тельностью семь-восемь лет) и краткосрочными (продолжитель­ностью три — пять лет) существуют циклы длинных волн продол­жительностью 50 лет, носящие мировой характер. Кондратьев подчеркивал синхронность этих циклов в отношении европей­ских капиталистических стран и США, а также то, что начало больших циклов совпадало с расширением «орбиты мировых экономических связей». В современной экономической литера­туре они получили название «циклы Кондратьева» (Kondratief cycle, long-wave cycle). Идея Кондратьева получила дальнейшее развитие в работах современных экономистов, которые выделя­ют четыре больших цикла в мировом хозяйстве; в своей работе «Большие циклы конъюнктуры» (1925) Кондратьев исследовал два с половиной цикла (табл. 11.1). Циклы Кондратьева имеют инвестиционную природу и не­разрывно связаны с научно-техническим прогрессом, «пучки» крупных инноваций (например, изобретение двигателя внутрен­него сгорания, автомобиля и т. д.) дают импульсы экономической активности на несколько десятилетий, пока их влияние на всю экономику в целом не исчерпает себя.

_______________________________________________________________________

¹ Николай Дмитриевич Кондратьев (1892— 1931) — российский экономист, получивший всемирную известность, выдвинув идею о существовании больших циклов в капиталистической экономике.

Таблица 11.1

«Большие циклы» Кондратьева

Источник: Кондратьев Н.Д. Большие циклы конъюнктуры: избр. соч. М., 1993.

С. 45.

Для повышательной волны такого цикла характерно появление технических изобретений и новых промышленных производств, инвестиционный эффект ко­торых постепенно исчерпывается на понижательной волне. По мнению современных специалистов, повышательная волна чет­вертого цикла началась в 1950-е гг. в связи с теми инвестиционны­ми возможностями, которые открылись в электронной промыш­ленности, производстве пластических материалов, в медицине, а также в секторе информационных и телекоммуникационных тех­нологий.

11.2. Деловые циклы в мировой экономике

Другой тип циклических колебаний — деловые циклы в отли­чие от «длинных волн» отражают не долгосрочные макроэкономи­ческие процессы, а текущие изменения экономической конъюн­ктуры. Полный деловой цикл включает фазу спада (сжатия), на которой происходит сжатие объемов производства и падение ре­ального ВВП, и фазу подъема (расширения), для которой харак­терны расширение объемов производства и рост реального ВВП. Цикличности подвержены не только выпуск продукции и ВВП, но также и такие макроэкономические показатели, как частное и го­сударственное потребление, инвестиции в основной капитал, экс­порт, импорт, торговый баланс, товарные цены и инфляция, цены фондовых рынков, производительность труда, занятость и безра­ботица. Однако они могут иметь разную степень цикличности, на­пример инфляция и цены фондовых рынков менее цикличны, чем объемы производства и ВВП.

Максимальные значения объемов производства и ВВП характери­зуют пик экономической активности, а минимальные — дно цикла.

Продолжительность делового цикла измеряется от пика одного цикла до пика последующего цикла (рис. 11.1). Переход от фазы подъема к фазе спада и наоборот называется «точкой поворота».

Главными показателями текущего экономического положения страны выступают ВВП (ВНД), занятость, а также уровень цен и процентных ставок. Для характеристики состояния мировой эко­номики используют следующие показатели.

• темп роста реального мирового продукта;

• уровень безработицы;

• долгосрочную процентную ставку, обусловливающую цену капитала;

• изменение цен товаров и услуг и темп инфляции;

• динамику мировой торговли и международного движения капитала.

В

Повышательная фаза делового цикла характеризуется эконо­мическим подъемом, увеличением темпов роста ВВП, междуна­родной торговли и движения капитала, снижением безработицы, ростом цен и реальных процентных ставок, в то время как на пони­жательной фазе происходит экономический спад, снижение тем­пов роста ВВП, международной торговли и движения капитала, рост безработицы, снижение уровня цен, темпов инфляции, а так­же процентных ставок.

Деловые циклы проявляются как колебания фактических объ­емов производства и ВВП относительно долгосрочного тренда, ха­рактеризующего потенциал экономики, который определяется доступностью факторов производства (труда, сырья и материалов, капитала, энергетических ресурсов) и изменениями в технологиях. Рост фактического ВВП редко совпадает с ростом потенциального выпуска. Различие между фактическим ВВП и потенциальным уровнем называется разрывом выпуска:

Gap=Y^R-Y*,

где Y^R - фактический ВВП;

Y^* - потенциальный ВВП.

Циклы, присущие капиталистической экономике, представ­ляют собой механизм, который позволяет устранять накаплива­ющиеся дисбалансы в размещении ресурсов в условиях рыночной экономики, носящей стихийный характер. Основу экономиче­ских колебаний составляют инвестиционные циклы, связанные с движением материальных запасов, а также внедрением новых технологий. Кроме того, отклонения от долгосрочных трендов могут вызываться ожиданиями хозяйствующих субъектов, а также шоками и необходимостью приспособления экономики к но­вым условиям. Шок — это неожиданные макроэкономические нарушения, например неблагоприятные изменения в ценах на первичные ресурсы (нефть) или изменение политики. Воздей­ствие этих процессов на экономику находит свое отражение в та­ких макроэкономических показателях, как частные потребитель­ские расходы (С) и сбережения (S), характеризующие частное потребление и сбережения, а также ожидания населения; инвес­тиционные расходы (I), отражающие инвестиционный цикл, свя­занный с изменением технологий и товарно-материальных запасов, а также ожидания делового сектора; государственные расходы (G), характеризующие государственное потребление и изменения эко­номической политики; чистый экспорт (X), отражающий влияние международной торговли на экономику страны (табл. 11.2).

С 1970-х гг. в мировой экономике наблюдалось четыре эконо­мических спада: в середине 1970-х гг., в начале 1980-х гг., в начале 1990-х гг. и в начале третьего тысячелетия (табл. 11.2). Глубокий экономический спад 1973—1975гг. последовал за периодом устой­чивого роста производства, который длился около двух десятиле­тий. Его основной причиной послужил шок предложения, связан­ный с резким ростом цен на нефть. В 1950—1960-е гг. правительства многих стран осуществляли политику управления спросом, кото­рая усилила рост цен, характерный для экономического подъема.

Нефтяной шок способствовал еще большему росту цен, поэтому и в США, и Японии, и Европе были предприняты изменения в эко­номической политике с целью обуздать инфляцию. Она оказала эффект сжатия на сбережения, инвестиции и потребительские рас­ходы, что привело к снижению объемов производства. Определен­ную роль в усилении экономической нестабильности сыграла также отмена фиксированных валютных курсов и падение Бреттонвудской валютной системы.

Второй нефтяной шок 1979 г. и ужесточение монетарной поли­тики вызвали непродолжительный экономический спад в начале 1980-х гг. в США и европейских странах, не затронувший Япо­нию. Японии удалось избежать рецессии 1980-х гг. благодаря сильному и продолжительному росту инвестиций и производи­тельности труда. Относительно длительный период экономиче­ского подъема 1980-х гг., последовавший за спадом, в США был обеспечен заметным ростом частного потребления (С) и сбереже­ний (S), который был вызван сочетанием финансовой либерали­зации и быстрого роста стоимости кредита (процентной ставки), а также цен на активы. Значительное снижение нефтяных цен в 1986 г. помогло удержать инфляцию потребительских цен на низ­ком уровне, несмотря на сильный экономический рост в этот пе­риод.

Экономический спад в начале 1990-х гг. в большинстве развитых стран был вызван специфическими страновыми шоками и особен­ностями экономической политики. В США и Великобритании ре­цессия начала 1990-х гг. была спровоцирована ужесточением моне­тарной политики в 1989—1989 гг., а также ослаблением частного потребления (C) в связи с ростом пессимизма потребителей. Во многих европейских странах спад хозяйственной деятельности, ко­торый начался в середине 1992 г., был вызван ужесточением моне­тарной политики, направленной на управление валютными курса­ми в связи с необходимостью конвергенции европейских экономик, готовящихся к введению единой валюты. В конце 1980-х гг. в Япо­нии рост цен на активы был выражен гораздо сильнее, чем в других развитых странах, поэтому экономический спад имел более серьез­ные последствия для финансового сектора этой страны.

В период экономического подъема 1990-х гг. в экономике США и Великобритании проявился ряд особенностей. Они испы­тали длительный период подъема с середины 1991 г., который ха­рактеризовался падением уровня безработицы, сопоставимым с 1970-ми гг., а также падением уровня инфляции. Инвестиции в ос­новной капитал были локомотивом экономического роста во вто­рой половине 1990-х гг. Они внесли заметный вклад в глобализа­цию экономической активности. В декабре 1998 г. подъем в США достиг своего максимума и стал самым длительным периодом эко­номического процветания в мирное время за весь послевоенный период. Юн превзошел рекорд фазы подъема 1982—1990 гг. Подъем не сопровождался ростом инфляции, которая обычно сопутствует расширению производства. Это дало повод некоторым экономис­там заявить о том, что в США изменилась парадигма делового цик­ла, что возросшие темпы устойчивого экономического роста и со­кращение естественной нормы безработицы могут сочетаться со снижением инфляционных тенденций. Этому способствовал ряд причин. Во-первых, это достижения в области компьютерных и телекоммуникационных технологий и их влияние на произво­дительность; во-вторых, роль глобализации в усилении конку­ренции, ведущей к снижению цен; в-третьих, внедрение более эф­фективных технологий в управлении материальными запасами, в частности доставки «точно в срок». Кроме того, проявилась ус­пешность долгосрочной монетарной политики, ее превентивного ужесточения в 1994 г., позволившего продлить фазу подъема дело­вого цикла. В Японии рост производства был значительно ниже, чем в США. В Италии, Франции, Германии экономический подъ­ем сопровождался значительным увеличением безработицы.

Экономическое положение развитых стран в 1990-е гг. указыва­ет на то, что циклические колебания стали менее синхронизиро­ванными в связи с тем, что решающую роль играли не общие для всех стран шоки, а специфические страновые факторы. Например, низшая точка цикла (дно цикла) в США и Великобритании в нача­ле 1990-х гг. была достигнута раньше, чем в Европе и Японии. Осо­бенность деловых циклов экономики США заключается в том, что их основу составляют, прежде всего, инвестиционные циклы и цик­лы материальных запасов. В связи со структурным снижением ма­териальных запасов, вызванным использованием новых технологий и систем своевременной доставки, цикл материальных запа­сов, игравший важную роль в 1970—1980-х гг., стал менее значи­мым для экономики этой страны, однако инвестиционный цикл в США сохранил решающее значение. В Европе более значим, чем в экономике США, чистый экспорт. Внутренние факторы делового цикла в европейской экономике менее выражены, чем в США, так как она имеет более эффективно действующие внутренние стаби­лизаторы, а также более разнообразную бюджетно-налоговую и монетарную политику. В Европе в последние годы XX в. наиболее динамичный компонент внутреннего спроса составляли государ­ственные расходы, использовавшиеся для осуществления анти­циклической бюджетной политики. Поэтому экономический спад 2001 г. в Европе был инициирован в основном спадом в между­народной торговле, а не изменениями инвестиций или материаль­ных запасов.

В последней четверти XX в. деловые циклы стали проявляться и в развивающихся странах. Они происходили синхронно с циклами в капиталистических странах, однако наблюдались и некоторые отклонения. В период с 1980 по 1990 г. в развивающихся странах отмечалось замедление роста до того, как оно проявилось в разви­тых странах в 1990—1993 гг., а в 1991—1993 гг. в развивающихся странах рост достиг своего максимального значения, несмотря на то, что в это время в развитых странах наблюдался экономический спад. В 1997—1998 гг. многие развивающиеся страны испытали значительный спад в экономике, в то время как в большинстве раз­витых стран, за исключением Японии, наблюдался экономиче­ский подъем.

Десинхронизация циклических колебаний в развитых и развива­ющихся странах объясняется тем, что многие развивающиеся стра­ны провели значительную диверсификацию своего экспорта, его товарной и географической структуры. Происходит быстрый рост международной торговли внутри этой группы стран, что позволяет им в некоторой степени изолировать себя от экономических коле­баний в развитых странах. Многим из них удалось повысить эффек­тивность экономической политики и добиться заметного экономи­ческого роста в начале 1990-х гг., в то время как развитые страны оказались в состоянии рецессии. Более открытые рынки капитала, низкие процентные ставки в развитых странах в периоды экономического спада могут оказывать положительное влияние на экономи­ческую активность в развивающихся странах благодаря либерализа­ции и дерегулированию международного движения капитала. При­ток капитала в развивающиеся страны в 1990-х гг. происходил под влиянием позитивных ожиданий инвесторов из развитых стран по поводу их экономического роста и прибыли.

Международный деловой цикл — это не только рост и сниже­ние выпуска продукции и торговли. Он также включает изменения в структуре национальных экономик и условиях международной торговли, производства, финансов и экономического роста. В то время как деловой цикл в национальной экономике ведет к изме­нению распределения между секторами труда, капитала и других ресурсов, сокращая избытки, неэффективное использование и дисбалансы, деловой цикл в мировом хозяйстве может вести к из­менениям сравнительных преимуществ стран, изменяя междуна­родные потоки и балансы. В результате этого одни страны могут увеличивать свою долю на глобальных рынках, в то время как доля других стран может снижаться.

11.3. Особенности экономического спада 2001 г.

В США, Японии и Германии, а также в некоторых других евро­пейских странах 2001 г. был ознаменован экономическим спадом. Годовой прирост ВВП в развитых странах сократился с 3,9 % в 2000 г. до 1,2 % в 2001 г. (рис. 11.2). Первая фаза спада началась в середине 2000 г. в США. В результате подъема 1990-х гг. в промышленности развитых стран, особенно в секторе информационных и телеком­муникационных технологий, произошло накопление избыточных мощностей. Центральный банк США (Федеральная резервная си­стема) предпринял ужесточение монетарной политики с целью ос­лабления роста экономики, приблизившейся к пику своего потен­циала. Наиболее сильная реакция на эту меру наблюдалась в высокотехнологичном секторе, что объяснялось большим прито­ком «дутых» инвестиций («мыльных пузырей»), который начался еще в 1998 г. Замедление экономической активности и избыток мощностей в промышленном секторе способствовали дальнейше­му падению темпов инфляции.

Источники: World Economic Outlook 2000. IMF, May 2000. P. 204, 207, 214, 227 World Economic Outlook 2004.1M F, September 2004. P. 200, 203, 211,223.

Вторая фаза спада началась в конце 2000 г., когда рецессия ох­ватила Японию и Европу. Объемы производств в Японии, эко­номика которой очень сильно зависит от высокотехнологичного экспорта, резко сократились. Спад экспорта и одновременное па­дение цен на фондовых рынках привели к ухудшению положения в банковском секторе Японии. Поскольку в Европе, в отличие от США, подъем 2000 г. едва достигал долгосрочного тренда ее эконо­мического потенциала, в этом регионе внутренние движущие силы экономического цикла были значительно слабее, чем в США. Однако на европейский промышленный сектор, в том числе и на высокотехнологичные отрасли, большое влияние оказало сжатие мировой торговли. Спад, сначала проявившийся в Герма­нии, распространился на все европейские страны.

Террористический акт, совершенный в США в сентябре 2001 г., положил начало третьей фазе спада. К этому времени в Японии и США все еще наблюдались высокие темпы спада, хотя в промыш­ленном секторе рецессия уже исчерпала себя. Период, непосред­ственно последовавший за террористическим актом, характеризо­вался потерей доверия со стороны потребителей и нарушениями в деловых ожиданиях. В течение одного месяца непосредственно после теракта долевые ценные бумаги (акции) упали в цене на 15 %, товарные цены сократились на 7 %. Эти события привели к нару­шениям со стороны предложения и ожиданий хозяйствующих субъектов и замедлили наступление оживления. По своей продол­жительности и глубине спад начала третьего тысячелетия сопоста­вим с рецессиями начала 1980-х и 1990-х гг., а его одновременность во всех развитых странах делает его особенно острым для этой группы стран как единого целого. Замедление роста частного и го­сударственного потребления было умеренным, но при этом инвес­тиционный процесс характеризовался сильным сжатием. Расходы на инвестиции играют решающую роль в деловом цикле. Инвес­тиционная активность растет в том случае, если перспективы для прибыльных инвестиционных возможностей увеличиваются. Од­нако уровень использования производственных мощностей в про­мышленном секторе развитых стран остается невысоким. Низкая инвестиционная активность наблюдается и в международном движе­нии капитала. Рост глобального капитала, характерный для 2000 г., сменился заметным сокращением иностранных инвестиций (см. прил. 23).

В таких больших сегментах экономики, как ИКТ и интернет- экономика, деловая уверенность была подорвана в результате серь­езных нарушений в учете и финансовых отчетах крупных компаний, которые использовались в целях инфляции деловых ожиданий и прибылей. Эти нарушения в сочетании с сомнительными метода­ми менеджмента при слияниях и поглощениях, бум которых на­блюдался в предшествующие годы, поколебали доверие к корпо­ративному управлению и привели к оттоку капитала. В период с 2000 по 2002 г. стоимость глобальных рынков капитала снизилась почти на 40%. Это в свою очередь способствовало еще большему спаду на рынках капитала. Падение стоимости капитала оказало негативное влияние на финансовых посредников: банки и страхо­вые компании.

Особенность спада 2001 г. по сравнению с предшествующими экономическими рецессиями заключалась в том, что во многих развитых странах рост производства хотя и имел низкие значения, но тем не менее превышал рост населения благодаря политике, ко­торую правительства и центральные банки проводили в целях под­держания инвестиций и частного потребления, а также снижения шока от событий 11 сентября, повлиявшего на доверие бизнеса и потребителей.

В 2002 г. появились признаки оживления в международной тор­говле, ее годовой прирост составил 4—5 % (табл. 11.3), что пре­вышало прирост мирового производства. Однако глобальное эко­номическое оживление происходит медленно и сопровождается сокращением международного движения капитала, сильным из­менением валютных курсов, возросшими ограничениями в миро­вой торговле с целью противостоять терроризму, растущими гео­политическими разногласиями.

Таблица 11.3

Рост мировой торговли товарами и услугами

Источники-. World Trade Report 2003. Р 10; International Trade Statistics 2004. P. 5.

Несмотря на оживление международной торговли, в 2002 г. про­должалось сокращение прямых иностранных инвестиций. Если в 1990-е гг. наблюдался рост международного движения капитала, Достигший своего пика в 2000 г., когда ПИИ выросли с 200 млрд. Долл. вначале 1990-х гг. до почти 1,2 трлн. долл. в 2000 г., то в 2001 г. их объем сократился почти на 50 %, а в 2002 г. — еще на 25 %, соста­вив всего 500 млрд. долл. Рост прямых иностранных инвестиций продолжился только в странах Центральной и Восточной Европы,

Мировая экономика, где их прирост составил 9 %, а общий объем — 30 млрд. долл., а так­же в китайскую экономику, увеличившись на 19 % и достигнув уровня 52,7 млрд. долл. Приток ПИИ в Китай из Японии и других стран Азии связан с размещением в этой стране трудоемких отрас­лей промышленности. Притоку инвестиций способствовали также вступление Китая в ВТО и рост его роли в международной торгов­ле как ведущего экспортера на мировых рынках и перспективного рынка для многих стран. Опередив в 2002 г. Великобританию, Ки­тай теперь занимает пятое место в списке крупнейших экспорте­ров товаров в мире.

Несмотря на кризис в развитых экономиках, в начале третьего тысячелетия в некоторых развивающихся странах и странах с пере­ходной экономикой наблюдался экономический подъем. Наибо­лее высокие темпы роста были характерны для некоторых стран Азии и стран с переходной экономикой. Экономики двух крупней­ших стран — Китая и Индия — растут очень динамично, увеличе­ние объемов производства в Азии происходит гораздо быстрее, чем в других регионах.

Экономический рост в странах с переходной экономикой в 2002 г., уступая азиатским странам, тем не менее превосходил средний ми­ровой уровень. Однако наблюдалось и некоторое замедление эко­номического роста в группе стран с переходной экономикой, свя­занное главным образом с тенденциями российской экономики. В 2002 г. экономический рост в Африке и на Ближнем Востоке со­ставил около 3 % оставаясь практически неизменным, а в Латин­ской Америке продолжался спад объемов производства и сокра­щение импорта. Большой государственный долг, политическая нестабильность, нарушения платежного баланса и сокращение притока частного капитала способствовали резкому сокращению объемов производства в большинстве стран Южной Америки.

Наиболее важным элементом оживления глобальной торговли в 2002—2003 гг. был рост импорта США. Товарный импорт этой страны составляет около '/5 всей мировой торговли. Относительно оживленный рост государственного и частного потребления в США продолжает поддерживать рост спроса в этой стране на им­портные товары. Развивающиеся страны Азии и страны с переход­ной экономикой, имевшие самый высокий рост ВВП, также спо­собствовали росту импорта. В развивающихся странах Азии он превысил в 2002 г. 12,5 %, хотя в 2001 г. наблюдалось его сокращение.

Это изменение объясняют два важных фактора: во-первых, рост притока ПИИ, особенно в Китай после его присоединения к ВТО; во-вторых, оживление импорта в Восточной Азии в секторе ИКТ. Среди стран с переходной экономикой наибольший рост спроса в 2002—2003 гг. был характерен для России.

Выводы

1. Мировое хозяйство подвержено циклическим колебаниям. «Большие циклы» продолжительностью 50 лет носят мировой ха­рактер. Их основу составляют инвестиционные возможности, от­крываемые научно-техническим прогрессом.

2. Деловые циклы продолжительностью 8—10 лет имеют инвес­тиционную природу, однако причинами колебаний могут служить шоки спроса и предложения, а также ожидания хозяйствующих субъектов. В группе развитых стран деловые циклы, как правило, происходят синхронно. Периоды спада и подъема в развитых и развивающихся странах могут не совпадать.

Практические задания

1. Изучите прил. 41. В какой фазе делового цикла находились отдельные страны и группы стран в 1999, 2000 и 2001 гг.?

2. Изучите рис. 11.2. Объясните изменения макроэкономиче­ских показателей в 1992—2005 гг. Какие фазы делового цикла были характерны в этот период для развитых стран? Сформулируйте вы­воды.