Внешняя государственная и частная задолженность России (динамика, структура, современное состояние и прогноз динамики по данным Минфина).

Структура государственного внешнего долга РФ по состоянию на 1 мая 2012 года

Внешний долг России — обязательства, возникающие в иностранной валюте (ст. 6 Бюджетного кодекса РФ).

В апреле 1993 г. Запад официально признал Россию единственным государством, ответственным за долги бывшего СССР.

Россия активно начала вести переговоры с иностранными кредиторами: государствами, Лондонским и Парижским клубами, МВФ и другими организациями, по поводу реструктуризации долгов. Важнейшим достижением в этом направлении является подписание в 2000 году соглашения с Лондонским клубом о частичном списании советских долгов.

Что касается долга Парижскому клубу, то шансы хотя бы его частичного списания ничтожно малы. Во-первых, Россия не подпадает под категорию стран, которые могли бы претендовать на рассмотрение такого вопроса в Парижском клубе ни по одному показателю: ни по ВНП на душу населения (он должен быть ниже 695 долл.), ни по отношению объема долга к экспорту (он должен превышать 220%). Во-вторых, Россия является не просто должником Парижского клуба, она – еще и член клуба с 1997 года. На данный момент еще не было прецедента списания долга государству – члену клуба и скорее всего он создан не будет.

Помимо долгов бывшего СССР с 1991 г. Российская Федерация произвела масштабные собственные внешние заимствования. На 1 июля 2004 года накопленный новый долг государственного сектора составил 40 млрд. долл. Такая активная политика на рынке внешних заимствований была обусловлена в первую очередь проводимой в этот период жесткой денежно-кредитной политикой. В соответствии с ней, объем денежной массы в экономике сохранялся неизменным, и поэтому использовались только неэмиссионные источники финансирования бюджетного дефицита. Внешние заимствования были предоставлены России международными финансовыми организациями (МВФ, МБРР, ЕБРР), иностранными государствами (Германией, США, Францией) и частными иностранными компаниями. Часть валютных кредитов была получена от Центрального банка РФ за счет сокращения его золотовалютных резервов. Помимо этого Министерство финансов Российской Федерации выпустило и разместило несколько траншей еврооблигаций и облигаций внутреннего валютного займа (ОВВЗ).

Динамика государственного внешнего долга:

1985 год – 28 млрд$

1991 год – 68 млрд$

1992 год – 95 млрд$

1998 год – 136 млрд$ (50% ВВП) -> дефолт ( причины: все облигации были краткосрочными, происходило постоянное погашение, а новые заимствования шли под более высокие ставки ( долг частных компаний – 14 млрд$ )

2008 год – 26 млрд$ (вернулись на рынок заимствований)

2011 год – 34 млрд$

2012 год – заняли 7 млрд$ (больше государство не хочет занимать)

к 2030 году – планировалось поднять до 25% (с 4%), но план пересмотрели до 15% ВВП

Основным кредитором РФ является МВФ, а кроме него также ЕБРР, МБРР и т. п.

Внешняя частная задолженность

Динамика и структура ( в млн $)

Частный долг увеличился в результате неразвитости финансового рынка, на внешних рынках компаниям дают кредиты под ставку 7-8%, внутри страны – 14-15 для второго эшелона и 18 для третьего эшелона при инфляции в 6%. А наши золотовалютные резервы вкладываются под ставку 1-2,5% - то есть мы занимаем средства гораздо дороже, чем сами вкладываем

Общий внешний долг России на 1 января 2012 года – 545 млрд $

Отношение ГОс Долга к ВВП – 11,2%

Рост частных долгов связан с благоприятной конъюнктурой на мировых финансовых рынках, где пока господствуют низкие процентные ставки и инвесторы проявляются интерес к эмитентам долговых обязательств с развивающихся рынков, предлагающим более высокую доходность. Самим эмитентам занятые таким образом средства обходятся дешевле, нежели взятые в долг на российском финансовом рынке.

Здесь следует сделать оговорку о том, что все не так хорошо, и сказать, что, во-первых, подлинным показателем роста доверия инвесторов является не одалживание денег под процент, а осуществление прямых инвестиций, а, во-вторых, состояние частного сектора, особенно банковской системы, которая качественно не реформируется, вызывает опасения с точки зрения нашей кредитоспособности. Пока что частный сектор одалживается по хватательному принципу, мало задумываясь о том, как отдавать долги.