35. Структура рынка ценных бумаг. Операции на фондовой бирже.

Существуют различные определения понятия «рынок ценных бумаг»:

- место встречи покупателей и продавцов ценных бумаг;

- механизм, содействующий взаимодействию покупателей и продавцов или обмену финансовыми активами;

- совокупность экономических отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг.

Все эти понятия можно свести воедино и дать следующее определение: рынок ценных бумаг - это совокупность экономических отношений между продавцами и покупателями ценных бумаг.

В зависимости от длительности периодов, на которые привлекаются временно свободные денежные средства, выделяют:

- денежный рынок, на котором временно свободные денежные средства населения привлекаются на короткий период (до одного года);

- финансовый рынок, или рынок капиталов (совокупность экономических отношений между продавцами и покупателями в валютно-финансовой сфере), отличающийся более длительным периодом обращения ценных бумаг.

Источники формирования денежного и финансового рынков могут быть:

- внутренними, являющимися основой формирования денежного капитала, используемого для прибыльного инвестирования, производства товаров или предоставления услуг, приобретения ценностей, включая ценные бумаги. К ним относятся сбережения населения, амортизационные отчисления, чистая прибыль компаний, средства негосударственных пенсионных фондов, страховых фондов, трастовых компаний;

- внешними (ссуды банков и средства, полученные от продажи ценных бумаг различных эмитентов).

В зависимости от целей и задач участников функции рынка ценных бумаг условно можно разделить на две группы:

I. Общерыночные функции (присущи каждому рынку):

- коммерческая - функция получения прибыли от операций на данном рынке;

- ценовая - формирование рыночных цен, их постоянное движение и т. д.;

- информационная - обеспечение рыночной информацией об объектах торговли, ее участниках, четкой и бесперебойной системой приема, передачи и обработки данных, поступающих от участников сделок;

- организационная - наличие инфраструктуры, включающей систему специальных организаций, обслуживающих клиентов (депозитарии, расчетно-де-нежные, клиринговые и регистрационные центры и т. п.);

- регулирующая - разработка правил торговли, порядка разрешения споров между участниками, установление приоритетов, создание органов контроля или даже управления и т. д.

II. Специфические функции (отличают данный рынок от других):

- перераспределительная (перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности; перевод сбережений (прежде всего населения) из непроизводительной формы в производительную; финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе без выпуска в обращение дополнительных денежных средств);

- страхование рыночных или финансовых рисков, или хеджирование (страхование снижения риска финансовых потерь). Стало возможным благодаря появлению класса производных ценных бумаг (фьючерсных или опционных контрактов).

Следовательно, рынок ценных бумаг должен обеспечивать оптимальные условия для взаимодействия покупателей и продавцов.

В соответствии с целями инвесторов рынок ценных бумаг выполняет следующие функции:

- коммерческую - получение максимальной прибыли;

- страховую - сохранение и приращение капитала;

- функцию спекулятивной игры;

- перераспределительную - расширение сферы влияния.

Указанные функции должны выполняться в соответствии с нормами закона и базироваться на требованиях нормативных актов, регламентирующих деятельность рынка ценных бумаг.

В зависимости от исследуемых признаков рынок ценных бумаг классифицируют:

- по географическим признакам и общественному признанию: международные и национальные рынки; местные и региональные (территориальные) рынки;

- по организации торговли ценными бумагами:

первичный рынок, на котором происходит первичное размещение всех существующих видов ценных бумаг. Он включает рынки акций, облигаций, государственных краткосрочных облигаций (ГКО), государственного сберегательного займа (ОГСЗ), облигаций федерального займа (ОФЗ), облигаций валютного займа, казначейских обязательств, финансовых инструментов и золотого сертификата;

вторичный рынок, на котором осуществляется перепродажа ранее выпущенных ценных бумаг и финансовых инструментов. Он включает фондовые биржи, а также фондовые отделы товарных бирж.