Условия формирования макроэкономической стабильности

Этот аспект впервые был изучен в теории П. Линдертон. Его теория рассматривает формирование макроэкономической стабильности в зависимости от видов шоков, которым в наибольшей степени подвержена национальная экономика. Шоки делятся на внешние и внутренние.

К внешним шокам отнесены:

• Колебания заграничного спроса на национальный экспорт. Эти шоки остро проявляются в странах с экспортом узкого набора продуктов, спрос на которые в значительной степени зависит от экономического цикла развития в импортирующих странах (фактор экономический). Например, Россия и газ, нефть

• Нарушения со стороны предложения импорта, особенно «критического импорта», на который приходится значительная доля национальных расходов и на который национальный спрос очень неэластичен (фактор товарный)

• Непредсказуемое движение мобильных фондов, изменение или нарушение в международных потоках капитала в ответ на такие события как слухи о политических изменениях или новых ограничениях на владение международными активами (фактор торговый)

К нутренним шокам относятся:

• Изменение совокупного спроса

• Изменение совокупного предложения под влиянием любых неценовых факторов

Исследования Линдерта показали:

1. При внешних шоках экономика легче поддается стабилизации при системе гибких валютных курсов.

2. При внутренних шоках экономика действеннее стабилизируется при системе фиксированных валютных курсов.

3. Выбор того или иного режима валютного курса в стране заинтересованного в макроэкономической стабильности зависит в первую очередь от видов шоков, с которыми эта страна ожидает столкнуться в будущем.

4. Чем стабильнее национальная макроэкономическая система, тем привлекательнее плавающие курсы.

5. Чем больше страна стремится к автономной экономической политике, тем предпочтительнее фиксированные курсы.

Т.о. не существует валютной политики и режима валютного курса наилучших одновременно для всех стран.