1. Мировой рынок нефти: статистика и тенденции

2011 год в целом был одним из самых благополучных для мировой

нефтяной

промышленности. Ценовая

динамика

периодически

менялась, но колебания цен нефти Brent происходили в рамках

коридора $100-120 за баррель (см. рисунок 1).

Максимальная цена нефти марки Brent, установленная 26 апреля,

составила $126.6 за баррель. Это меньше исторического максимума,

установленного в июле 2008 года ($147 за баррель), но, вместе с тем,

среднегодовая цена 2011 года достигла рекордного результата и

составила $111.2 за баррель (см. рисунок 2). Напомним, что в начале

2011 года почти никто из экспертов не предполагал, что среднегодовая

цена нефти превысит уровень $110 за баррель.

По сравнению с 2010 годом среднегодовая цена выросла почти на

40%. В последний раз такими темпами она росла в 2000 году (см.

рисунок 3).

Практически на протяжении всего года на рынке наблюдалась

уникальная ситуация – североморская нефть Brent торговалась с

существенной премией по отношению к американской нефти WTI. В

середине года гандикап почти достиг уровня $30, однако к концу года

он сузился до $10.

Возникновение

гандикапа

отчасти

можно

объяснить

существенным ростом добычи в США, а также тем, что арабские

революции, в большей степени затронули европейский рынок, тогда

как в США недостатка нефти (и сильных опасений по поводу

недостатка) не наблюдалось. Кроме того, американский рынок вырос в

меньшей степени из-за проблем с инфраструктурой, а именно

перегруженностью терминала в Кушинге.

При этом отметим, что в IV квартале американская нефть WTI в

некоторый период довольно быстро росла в цене, тогда как цена Brent

колебалась примерно на одном уровне. Это обусловлено тем, что

долговые проблемы в Европе в этот момент все больше обострялись,

тогда как экономическая ситуация в США стала по некоторым

показателям улучшаться. Кроме того, появилась надежда, что

проблемы терминала в Кушинге будут решены за счет строительства в

2012 году нефтепровода к нефтеперерабатывающим заводам.

Высокий уровень цен на рынке нефти в 2011 году определялся

двумя основными факторами: растущим спросом и арабскими

революциями. Основное давление на рынок, конечно, оказывала

политика, а не экономика. Спрос на нефть действительно рос, но

довольно медленно, тогда как политическая ситуация в мире была

накалена до предела. В последний раз политический фактор оказывал

столь же мощное давление на рынок нефти более двадцати лет назад,

когда Ирак вторгся в Кувейт. В 2011 году волнения прокатились почти

по всем арабским странам, но в наибольшей степени они коснулись

стран Северной Африки. Особенно сильное влияние на рынок оказала

война в Ливии, в результате которой поставки нефти из этой страны

периодически полностью прекращались, тогда как до войны Ливия

добывала порядка 1.6 млн баррелей в сутки.

Также большое влияние на динамику цен оказывала

макроэкономическая ситуация. Как видно из рисунка 4, динамика

нефтяных цен и валютных курсов была большую часть года

синхронизирована. Негативные новости из Европы и Америки

приводили к периодическим резким колебаниям цен в разные периоды.

Особенно сильные снижения наблюдались в августе и конце сентября в

связи со снижением рейтинга США и с заменой программы поддержки

американской экономики «количественное смягчение» на программу

«твист».

Деятельность ОПЕК по регулированию рынка в текущем году

была незаметна. Вернее, деятельность имела место быть, но ее

результативность была невысокой. Дважды в течение года проводились

конференции картеля. В июне квоты были оставлены на прежнем

уровне, в декабре они были повышены сразу на 5.2 млн. баррелей в

день (до 30 млн. баррелей в день). Рынок на эти действия картеля

реагировал достаточно спокойно. Значительное увеличение квот в

декабре на самом деле лишь легализировало реальный уровень добычи

картеля, поэтому никак не влияло на баланс спроса и предложения, а

имело только психологическое значение.

При этом в 2011 году в рамках ОПЕК обострилось

противостояние между Ираном и Саудовской Аравией. Иран был

против повышения квот, Саудовская Аравия – за. Иран сокращал

добычу, Саудовская Аравия увеличивала. Можно сказать, что именно

благодаря Саудовской Аравии в 2011 году удалось избежать острого

дефицита нефти после того, как Ливия прекратила поставки сырья на

мировой рынок. За год Саудовская Аравия довольно легко нарастила

добычу нефти на 1 млн баррелей в день или на 50 млн. т.

Рисунок 1

Рисунок 2

Рисунок 3

Рисунок 4

Благодаря стараниям Саудовской Аравии, рынок нефти в

2011 году был сравнительно сбалансирован. Во всяком случае, дефицит

на рынке был меньше, чем в 2010 году (см. рисунки 5-7).

Спрос на рынке увеличился за год на 0.8% по версии

Международного энергетического агентства (МЭА), и на 1.0% по

версии ОПЕК. Мировой спрос нефти, как и ее добыча, превысили

докризисный уровень и достигли рекордного значения.

Вместе с тем, столь высокий показатель получен, в основном, за

счет быстро растущего спроса в Китае и некоторых других

развивающихся странах. Так, спрос на нефть в Китае в 2011 году вырос

по сравнению с 2010 годом на 4.4%, а по сравнению с 2008 годом – на

23.4%. Спрос в странах ОЭСР Западной Европы, напротив, за год

снизился, по разным оценкам, на 1.5-2%, а отставание от докризисного

уровня 2008 года составило 7%. Загруженность НПЗ в странах зоны

Евро опустилась в 2011 году ниже 80%, что является самым низким

уровнем десятилетия. Морской порт Роттердам, являющийся

крупнейшим в Европе пунктом перевалки нефти, сократил ее оборот за

год на 7%.

В Северной Америке ситуация выглядела лучше, но не намного.

Спрос на нефть здесь также снизился за год на 0.8-1.7%. По сравнению

с

докризисным

2008 годом

отставание

составило

2.5-3.3%.

Коммерческие запасы нефти в США на протяжении года оставались

довольно высокими, но в среднегодовом выражении они были ниже

уровня 2010 года на 1.1%, хотя по сравнению с 2008 годом они

оставались выше на 13.7%. Впрочем, это связано не только со спросом,

но и с вышеотмеченными проблемами на терминале в Кушинге.

Рисунок 5

Рисунок 6

Рисунок 7

Как уже говорилось выше, мировая добыча в 2011 году достигла

рекордного значения. По данным МЭА, она составила 88.4 млн

баррелей в день, что на 1.0% больше, чем в 2010 году. По данным

ОПЕК, соответственно – 87.5 млн баррелей в день (рост на 1.2%)

Как видно из таблицы 1, Саудовская Аравия увеличила добычу за

год на 12.1%, обеспечив основной прирост мировой добычи. В

физическом выражении прирост добычи Саудовской Аравии составил

1 млн баррелей в день (50 млн тонн). Вклад других стран в рост

мировой добычи был меньшим: США – 363 тыс. баррелей в день (18

млн тонн), Ирак – 270 тыс. баррелей в день (13.5 млн тонн), Кувейт и

ОАЭ – по 220 тыс. баррелей в день (по 11 млн тонн), Канада – 150 тыс.

баррелей в день (7.5 млн тонн), Россия и Колумбия – по 130 тыс.

баррелей в день (6.5 млн тонн).

Наибольшее снижение добычи за год произошло, конечно, в

Ливии – на 1.1 млн. баррелей в день (на 54.5 млн тонн). В других

странах потери в нефтедобыче за этот период были в разы меньше: в

Великобритании – 240 тыс. баррелей в день (12 млн тонн), в Анголе –

120 тыс. баррелей в день (6 млн тонн), в Иране и Норвегии – по

110 тыс. баррелей в день (по 5.5 млн тонн), в Азербайджане – 100 тыс.

баррелей в день (5 млн тонн).

Лидером по объемам добычи остается Россия (см. таблицу 2),

однако Саудовская Аравия уже существенно приблизилась к нашей

стране по этому показателю. Превышение России над Саудовской

Аравией по объему добычи в 2011 году составило 10.6%, тогда как в

2010 году оно составляло 22.4%.

Отметим также, что в текущем году Ирак вышел на тот уровень

добычи, который здесь наблюдался до начала военных операций

НАТО. Кроме того, к концу года начали восстанавливаться поставки из

Ливии. В результате, в декабре добыча нефти странами, входящими в

ОПЕК, выросла до рекордного за последние три года уровня – 30.8 млн

баррелей в день.

Таблица 1

Таблица 2

В 2012 году ситуация на рынке нефти может развиваться по

совершенно противоположным сценариям в зависимости от того, как

будут складываться макроэкономические и макрополитические

события в мире.

Вряд ли следует ожидать ускорения роста спроса на нефть.

Европейские страны вынуждены проводить жесткую бюджетную

политику, что не будет способствовать оживлению спроса на

энергоносители. Вполне возможно, что в зоне Евро спрос на нефть в

2012 году даже снизится по отношению к 2011 году.

Также можно ожидать замедления роста спроса в развивающихся

странах. Китайское правительство уже объявило, что в 2012 году

продолжит проведение сдержанной монетарной политики. В конце

декабря 2011 года власти КНР понизили прогноз по темпу роста

промышленного производства в стране на 2012 год до 11% с 13.9%,

ожидавшихся ранее. При этом прогнозируемый темп роста импорта

нефти составит 6%.

Можно надеяться на то, что произойдет оживление экономики в

США. Во всяком случае, такие тенденции обозначились в IV квартале

2011 года. В этом случае здесь следует ожидать увеличения спроса на

нефть. Однако еще раз отметим, что США сейчас активно наращивают

собственную добычу нефти. Президент Барак Обама уже объявил, что

за десять ближайших лет США сократит импорт нефти на треть. То

есть увеличение спроса Соединенные Штаты будут покрывать

собственной нефтью.

По последнему прогнозу ОПЕК и МЭА, рост спроса на нефть в

2012 году составит 1.1%. При отсутствии политических факторов,

такой рост спроса не должен способствовать столь же быстрому росту

цен, каким он был в 2011 году. Вместе с тем и существенного снижения

цены ожидать не приходится. Правительство Саудовской Аравии

определило уровень $100 за баррель, как граничный – то есть если цена

опускается ниже этого уровня, то ОПЕК будет проводить снижение

поставок на рынок. Когда ОПЕК очень хочет добиться повышения цен,

он, как правило, этого добивается.

Однако в 2012 году вполне вероятно очередное обострение

политической ситуации в регионах нефтедобычи, что может вызвать

новый всплеск нефтяных цен. Прежде всего, беспокоит возможная

эскалация конфликта между странами Запада и Ираном. Открытые

военные действия против этой страны опасны не только тем, что могут

привести к сокращению поставок нефти более чем на 2 млн. баррелей в

день, но и тем, что они приведут к новому витку противостояния между

шиитами и суннитами во всех странах исламского мира и в том числе в

Саудовской Аравии.

Даже в том случае, если все ограничится санкциями против

Ирана, и конфликт не перерастет в военные действия, на рынке

возникнет напряженность. Мощностей Саудовской Аравии не хватит,

чтобы покрыть возникший недостаток сразу. Во всяком случае, она не

сможет этого сделать сразу. При этом Ливия, хотя здесь добыча и

восстанавливается достаточно быстро, вряд ли выйдет до конца года на

довоенный уровень.

Кроме того, уже действуют санкции на поставки нефти из Сирии

(около 0.4 млн баррелей в день). В начале 2012 года в очередной раз

обострилась внутриполитическая ситуация в Нигерии, что также может

вызывать временные перебои с поставками нефти (около 2 млн

баррелей в день). В то же время крупнейший игрок нефтяного рынка

Россия не планирует существенного увеличения добычи в ближайшие

годы. В 2012 году добыча здесь если и увеличится, то на единицы тонн.

Можно надеяться на увеличение добычи в Ираке (в плане на 2012 год

до 3.6 млн баррелей в день), но в настоящий момент возможности этой

страны по поставкам на мировой рынок ограничены транспортными

мощностями.

Таким образом, резюмируя вышесказанное, можно сказать, что

экономических предпосылок для существенного роста или снижения

цен в 2012 году нет. Без политической составляющей наиболее

вероятным является коридор цен $100-110 за баррель. Однако в случае

начала военных действий в Иране рынок может зашкалить до новых

исторических рекордов и верхнюю планку научно обоснованно

предсказать не сможет никто. Для иллюстрации приведем пример

1990 года, кода Ирак начал оккупацию Кувейта. Тогда в течение

четырех месяцев нефть выросла в цене более чем в два раза. Поэтому

волне реально, что крупномасштабные военные действия в регионе

максимальной концентрации нефтяных запасов и сосредоточения

важнейших магистралей ее транспортировки могут повысить цены и до

$150 и даже до $200 за баррель.