86. Платіжний баланс України: стан, динаміка та особливості формування

ПЛАТІЖНИЙ БАЛАНС у квітні 2011 року (за попередніми даними)

У квітні дефіцит поточного рахунку (293 млн.дол. США) скоротився порівняно з попереднім місяцем. Після стрімкого зростання обсягів експорту та імпорту товарів упродовж останніх місяців у квітні відбулося скорочення їх обсягів порівняно з березнем. Проте річні темпи зростання залишаються достатньо високими і для імпорту вони все ще вищі, ніж для експорту (у квітні – 36.6% та 32.1% відповідно) насамперед через енергетичну компоненту. Скорочення обсягу експорту товарів порівняно з березнем (з урахуванням сезонного фактора – на 9%) відбулося насамперед за рахунок продукції АПК. Від’ємне сальдо доходів зросло в квітні до 336 млн. дол. США через збільшення виплат за доходами від прямих інвестицій.

У квітні сальдо рахунку операцій з капіталом та фінансових операцій повернулося до додатніх значень (1.3 млрд. дол. США). Це відбулося завдяки активізації припливу прямих іноземних інвестицій та розміщенню єврооблігацій для фінансування проектів ЄВРО-2012. За січень – квітень 2011 року профіцит рахунку капіталу та фінансових операцій платіжного балансу зріс до 3.8 млрд. дол. США. Чистий приплив прямих іноземних інвестицій у квітні збільшився втричі порівняно із середньомісячними обсягами І кварталу і становив 880 млн. дол. США.(приватизація Укртелекому) Сальдо операцій за кредитами та облігаціями в квітні 2011 року було додатнім (129 млн. дол. США) за рахунок довгострокових залучень реального сектору. У квітні приріст обсягів готівкової валюти поза банками уповільнився до 830 млн. дол. США.

Профіцит зведеного платіжного балансу в квітні становив 1 млрд. дол. США, що дало змогу продовжити процес накопичення резервних активів. Їх обсяг за станом на 01.05.2011 досяг 38.4 млрд. дол. США, що є історичним максимумом і забезпечує фінансування імпорту товарів і послуг протягом 5.5 місяця майбутнього періоду.

ДИНАМІКА:

Загалом, у 2008 році «баланс товарів і послуг» став значно дефіцитнішим через значне зростання імпорту товарів,а також зниження «доходів» через зростання виплат за «доходами від інвестицій». Чинник: укріплення гривні та погіршення конкурентоспроможності українських товарів (металургія, хімічна промисловість) та несприятлива кон’юнктура товарів на зовнішніх ринках. У 2009 дефіцит «рахунку поточних операцій» зменшився більше, ніж в 6 разів. Причиною цьому було поряд з падінням експорту та більш прискорене падіння імпорту товарів. Чинник: девальвація гривні та спостерігання ефекту J-кривої (додатнє сальдо на у 2-у кварталі 2010 р.). У 2010 році дефіцит «рахунку поточних операцій» зріс на 1152 млн. дол.США. головною компонентою стало прискорене зростання імпорту товарів і послуг. Чинник: вплив на баланс товарів зростання цін на енергоносії, на баланс послуг – зростання тарифів на транспортування газу; Зростання обсягів експорту на 29% (найбільше – чорна металургія 42,7%, машинобудування 33% - переважно до РФ); частка РФ у експорті зросла до 25,7%, ЄС до 26,5%; Зростання імпорту на 36,2% (переважно енергетичний, 32,4% імпорту; продукції машинобудування – 20,8% імпорту); частка РФ в імпорті – 36,4%; 2009 р. – зростання виплат за кредитами, насамперед банків; Доходи – зростання оплати праці, виплати за інвестиціями та кредитами майже без змін, оскільки масштабних інвестицій після 2008 р. Україною не робилося.

Заходи цього періоду – експансіоністські: девальвація, стимулювання експорту

У 2008 році сальдо «рахунку операцій з капіталом та фінансових операцій» стало найбільш позитивним, загалом через приток прямих та інших інвестицій. Чинник: зростання ПІІ та портфельних інвестицій, торгівельних та банківських кредитів (споживче кредитуванння та зростання імпорту); збільшення процентної ставки та притік портфельних інвестицій. У 2009 році зниження сальдо «фінансового рахунку більш,ніж у 10 разів. Чинник: зменшення темпів припливу ПІІ в Україну, відтік портфельних інвестицій, збільшення обсягів кредитів банків та компаній. У 2010 році ситуація потроху стабілізується, сальдо потроху зростає. Прямі та портфельні інвестиції стрімко зростають, а сальдо «фінансового рахунку» стримує лише значне зменшення резервних активів. Чинник: покращення ПІІ в Україні, притік портфельних інвестицій (загалом – 58,0 млрд дол США, або 1267 дол. на одну особу): зростання процентної ставки, покращення інвестиційного клімату (політичний чинник), співпраця з МВФ, вільна ліквідність на світових фінансових ринках; 2010 р. – зростання обсягів запозичень Уряду (2,5 млрд. ОЗДП, 2 млрд - кредит ВТБ, 1,2 млрд за рахунок купівлі ОВДП нерезидентами); 2010 р. – активне залучення коштів реальним сектором (довгострокові кредити та облігації для фінансування ЄВРО 2012); 2010 р. – скорочення заборгованості банківського сектору; 2010 р. – зростання обсягів вимог за торгівельними кредитами в порівнянні з їх заборгованістю – через відновлення експорту

Засоби регулювання: рестрикційні – зростання процентної ставки, контроль грошової маси (обмеження денного обміну валюти, реєстрація іноземних інвестицій, валюта під реальний імпорт, зростання норм резервування під валютні кредити, обмеження коливань курсів згідно з Меморандумом з МВФ)

Особливості формування:

1) До 1993 р. статистика міжнародних операцій України була представлена торговельним балансом, балансом фінансових ресурсів та валютним планом країни; 2) Від 17 вересня 1993 р. на Національний банк України було покладено відповідальність за складання узагальненого платіжного балансу України; 3) За формою складання платіжний баланс України визначається як зведений статистичний звіт (за певний період часу) про здійснення міжнародних операцій українських резидентів з резидентами інших країн світу; 4) Інформаційну базу платіжного балансу (як і в світовій практиці) становлять такі джерела:дані банківської системи про надходження платежів з-за кордону і здійснення платежів за кордон (фінансові операції з нерезидентами); інформація про пересування товарних потоків через кордон (міжнародна торгівля); статистичні спостереження підприємств та організацій з метою збирання повної та додаткової інформації (статистична звітність експортерів та імпортерів продукції, інвесторів, та одержувачів іноземних інвестицій тощо). 5) Національний банк України складає платіжний баланс, який базується на основі м/н операційній системі звітності (ITRS-international transaction reporting system), яка була розроблена у січні 1993 р. Операції звітуються у початковій валюті, накопичуються та кодуються у відповідності з ВРМ5 стандартною класифікацією