3. Организационно-правовой фундамент современной валютно-финансовой системы

Возникновение и развитие мировой валютно-финансовой системы происходило благодаря развитию международных экономических отношений и главным образом торговли. При осуществлении торговых операций приходилось определять соотношение национальных валют друг к другу. Это и подтолкнуло валютную систему к развитию.

Самая первая валютная система сложилась в 1867 г. На Парижской конференции было заключено межгосударственное соглашение, согласно которому золото становилось единственной формой мировых денег. При расчетах использовались национальные золотые монеты, но их ценность определялась не по номиналу, а по весу. Следует выделить основные принципы, на которых строилась Парижская валютная система:

1) ее основой был золотой стандарт;

2) любая валюта могла свободно обмениваться на золото в соответствии с золотым содержанием;

3) был установлен принцип свободно плавающих валютных курсов, при котором учитывались спрос и предложение, но он ограничивался «золотыми точками» (отклонение валютного курса от монетарного).

У золотого стандарта существовали разновидности: золотомонетный стандарт (банки свободно чеканили монеты до начала XX в.), золотослитковый стандарт (золото применяли в случае международных расчетов – с начала XX в. до Первой мировой войны), золотовалютный стандарт (в расчетах использовались золото и валюты других стран – с 1922 г. до Второй мировой войны).

У золотовалютного стандарта существовали свои преимущества:

1) так как международные золотые потоки стабилизировали обменные курсы и за счет этого создавали благоприятные условия для развития межнациональной торговли, то это обеспечивало относительную стабильность как во внутренней, так и во внешней политике;

2) достоверность прогнозов, касающихся финансовых потоков компании, более точное планирование расходов и доходов. Это все обеспечивалось за счет стабильности валютных курсов.

Конечно, у золотого стандарта существовали и недостатки:

1) прямая зависимость денежной массы в мире от добычи, обработки и производства золота;

2) невозможность проведения государством политики, сконцентрированной на решении ее внутренних проблем, так как страна не могла разработать, а тем более применить на практике независимую денежно-кредитную политику.

Естественно, для функционирования такой валютной системы были необходимы золотые запасы у каждой страны, а также определенное количество золотых денег, находящихся в обращении. Но это было неосуществимо, так как общемировые запасы золота ограничены, и, следовательно, кризис этой системы был предопределен. Постепенно она показала свои слабые стороны: ведь при усилении хозяйственных связей между странами и при экономическом развитии она не могла реально справиться со всеми денежными потоками. Положение значительно ухудшила Первая мировая война: на нее тратилось огромное количество денег, и это при том, что ее участники для покрытия своих расходов выпустили большое количество бумажных денег, прекратив их обмен на золото. Результатом явилась сильная инфляция и неразбериха в валютно-финансовых отношениях.

После войны в 1922 г. на Генуэзской экономической конференции была создана новая валютная система – генуэзская. Был установлен золото-девизный стандарт, который основывался на золоте и валютах, конвертируемых в золото. Девизами называли средства в иностранной валюте, предназначавшиеся для международных расчетов. Основой новой системы стали:

1) золото и девизы. Иностранные средства стали использоваться для расчетов при заключении международных операций. С одной стороны, это снимало значительную часть ограничений по использованию золотомонетного стандарта, а с другой – вся мировая валютная система ставилась в зависимость от состояния экономики ведущих стран мира;

2) были сохранены золотые паритеты. Валюты могли обмениваться на золото непосредственно (валюты таких стран, как США, Великобритания, Франция) или через иностранные валюты;

3) восстанавливался режим свободно плавающих валютных курсов;

4) проводилась активная валютная политика, международные конференции, совещания по поводу валютного регулирования. Это стало необходимым элементом мировой финансовой системы и показало неспособность рынка регулировать международные валютно-финансовые отношения.

Эта система тоже была неоднозначна. Хотя она обеспечивала относительную стабильность в сфере международных торговых и финансовых отношений, в то же время она закладывала предпосылки для «валютных войн». Ее стабильность пошатнулась благодаря тяжелейшему экономическому кризису. Во многом это произошло по причине ослабления доллара США. Был прекращен внутренний обмен банкнот на золото, а сохранился только внешний по соглашению США, Великобритании и Франции. К началу Второй мировой войны не было ни одной устойчивой валюты.

В период войны, несмотря на то что валютные курсы были заморожены, росла инфляция, и в этих условиях золото вновь стало выступать в качестве резервного и платежного средства. Валютный курс утратил свое значение. Это подтолкнуло страны к разработке новой системы еще во время войны, так как генуэзская практически перестала функционировать, поскольку существовала угроза повторения кризиса 1930-х гг.

Ученые, разрабатывающие проект, старались учесть все недостатки предыдущих систем и разработать такие принципы, при которых возможно было бы одновременно обеспечить экономический рост и снизить отрицательные социально-экономические последствия кризисов. В итоге была создана третья система. В 1944 г. на валютно-финансовой конференции ООН была принята Бреттон-Вудская валютная система. Ее основными принципами стали:

1) золото-девизный стандарт, основанный на долларе США и фунте стерлингов;

2) предусматривалось четыре формы использования золота: золотые паритеты валют; в качестве платежного и резервного средства; доллар США приравнивался к золоту; доллар США обменивался на золото исходя из своего золотого содержания;

3) соотношение валют разных государств и их конвертируемость стали осуществляться на основе валютных паритетов, которые были фиксированы и выражались в долларах;

4) создавались такие международные организации, как Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции и развития. Их задачами стали предоставление кредитов, контроль за функционированием системы и соблюдением правил другими странами.

Эта система предполагала в перспективе постепенную отмену валютных ограничений.

Утверждение долларового стандарта объясняется экономическим превосходством США. Фактически доллар США стал выполнять ту же роль, что и золото в предыдущих валютно-финансовых системах. Это породило высокий спрос на доллар.

Этот период характеризуется неустойчивостью экономики, усилением инфляционных явлений и многочисленными кризисами в сфере платежных балансов. Это привело к снижению курсов других валют по отношению к доллару. США перестали быть единственным валютным центром: появились и два других центра – Западная Европа и Япония.

После окончания Второй мировой войны в мире образовалось шесть основных валютных зон, включающих доллар США, британский фунт стерлингов, французский франк, испанскую песету, португальский эскудо и голландский гульден, причем самой стабильной из них являлась французская валютная зона.

Все это привело к тому, что в конце 1960-х гг. наступил кризис Бреттон-Вудской валютной системы. Его основными причинами стали:

1) циклический кризис, охвативший экономику практически всех стран с конца 1960-х гг.;

2) усиление инфляции оказало влияние на динамику курсов валют;

3) различия в экономическом развитии различных стран и, как следствие, сильные колебания валют;

4) система, основанная только на одной валюте, находилась в противоречии с интернационализацией мирового хозяйства. К тому же вырос внешний долг США;

5) транснациональные корпорации проводили крупные спекуляции с иностранными валютами.

В своем развитии кризис Бреттон-Вудской системы прошел ряд этапов: установился двойной рынок золота, затем временно был запрещен обмен доллара на золото, девальвация доллара, а затем на Международной Парижской конференции было решено устанавливать курсы валют согласно законам рынка.

Кризис Бреттон-Вудской системы не удалось преодолеть. Он проявился в «валютной лихорадке», панике на фондовой бирже, падении курсов ценных бумаг, колебании золотовалютных резервов, национальном регулировании валютных курсов, нарушении принципов работы Бреттон-Вудской системы.

Кризис доллара привел даже к политическим выступлениям против политики США в валютной сфере. Переговоры по решению этой проблемы закончились заключением Вашингтонского соглашения (1971 г.). Были согласованы некоторые меры, но при этом США не стали брать на себя обязательство восстановить конвертируемость доллара США в золото. Был сохранен особый статус доллара. Вашингтонское соглашение смогло на время уменьшить противоречия, но не справилось с ними полностью. Уже через год новый валютный кризис затронул доллар. Так как не удалость преодолеть кризис валютно-финансовой Бреттон-Вудс кой системы, необходимо было создать новую.