2.2 Текущая трансформация нефтяного рынка

Факторы спроса и предложения имеют влияние на цены на нефть, которые детерминируют финансовые показатели компаний. В этой связи следует отметить последние ценовые изменения, произошедшие за период 2014-2015 гг. В связи с резким падением цен на нефть, прогнозы относительно изменения спроса и предложения стали крайне размытыми, так как их стало значительно труднее оценить в условиях волатильности цен, что вынуждает крупных игроков подстраиваться под меняющиеся условия. В промежутке между июнем 2014 г. и январем 2015 г. цена на нефть обрушилась на 60% с 115,7 долл. за баррель до 45,19 долл. за баррель (для марки нефти Brent). Среди причин такого резкого падения цен эксперты выделяют отсутствие вмешательства Саудовской Аравии и других стран-членов ОПЕК, Mitchell J., Marcel V., Mitchell B. Oil and Gas Mismatches: Finance, Investment and Climate Policy.: Energy, Environment and Resources, July 2015 p.6 // URL: https://www.chathamhouse.org/sites/files/chathamhouse/field/field_document/20150709OilGasMismatchesMitchellMarcelMitchellUpdate.pdf (дата обращения: 05.04.2016) которые отказались от идеи ограничивать добываемое количество нефти, чтоб сдержать падение цен, что повлекло образование излишка предложения на рынке.

В качественном выражении, рынок нефти претерпел ряд трансформаций. Во-первых, Соединенные Штаты Америки на данном этапе переквалифицировались с рынка сбыта на одного из ведущих производителей Deloitte Report. Oil and Gas Reality Check 2015: A look at the top issues facing the oil and gas sector p.3 // URL: http://www2.deloitte.com/content/dam/Deloitte/tr/Documents/energy-resources/gx-er-oil-and-gas-reality-check-2015.pdf (дата обращения: 07.04.2016). Во-вторых, если рост спроса на нефть был в основном за счет развивающихся стран, которые потребляют энергию для наращивания производства, то сейчас ключевой потребитель нефти, а именно - Китай, по ожиданиям экспертов снизит свое потребление в силу замедлившегося темпа экономического роста. В 2015 г. он составил 7,4% против 7,7% в предшествующем году, демонстрируя самый низкий темп роста экономики за последние 24 года Ibidem. Кроме того, спрос со стороны западных европейских стран так же замедлился. По оценкам экспертов Goldman Sachs, в 2015 г. излишек предложения составил ориентировочно 1,3 - 1,5 млн баррелей в день. Основной причиной для этого является увеличение производства со стороны США, так как за 8 лет оно увеличилось с 5,1 млн баррелей в день до 9,6 млн баррелей в день Goldman Sachs Outlook. Investment Management Division. The Last Innings, January 2016 p.30 // URL: http://www.goldmansachs.com/what-we-do/investment-management/private-wealth-management/intellectual-capital/isg-outlook-2016.pdf (дата обращения: 08.04.2016). Роль Саудовской Аравии в образовании излишка предложения оказалась глубже: мотивом отказа снижать добычу нефти служит конкуренция с Ираном. На данный момент эти страны ввязываются в борьбу за долю рынка, так как Иран планирует вернуть добычу нефти на исходный уровень после снятия санкций. Если до санкций доля рынка, принадлежащая Ирану составляла 10% от мировой, то сейчас она равна 3%. Иран ведет переговоры со соседствующими государствами странами-ОПЕК, чтобы последние снизились добычу нефти, таким образом позволяя Ирану вернуться на рынок. Саудовская Аравия, в свою очередь, на данный момент занимает 11% в мировом предложении нефти и отказывается снижать добычу, чтоб предотвратить потерю рыночной доли при возвращении Ирана Ibidem pp.30-31.

Наиболее пессимистичная оценка дальнейшей динамики цен на нефть включает в себе прогноз о цене в 20 долл. за баррель, которая основана на предпосылке о том, что излишек предложения был недооценен Sharples B., Smith G. How Low Can Oil Go? Goldman Says $20 a Barrel Is a Possibility // Bloomberg, September 11, 2015 // URL: http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-09-11/-20-oil-possible-for-goldman-as-forecasts-cut-on-growing-glut (дата обращения: 01.05.2016).

Экспертные оценки свидетельствуют о том, что добыча нефти со стороны Соединенных Штатов Америки должна сократиться до 8,8 млн баррелей в день в 2016 г. Goldman Sachs Outlook. Investment Management Division. The Last Innings, January 2016 p.30 // URL: http://www.goldmansachs.com/what-we-do/investment-management/private-wealth-management/intellectual-capital/isg-outlook-2016.pdf, что позволит ценам не нефть восстановиться, но эффект от конфликта интересов Саудовской Аравии и Ирана сложно корректно количественно оценить.

В числовом выражении, в 2014 г. рост мирового спроса на нефть составил 0.8 миллионов баррелей в день или 0,8%. Рост предложения нефти в два раза превышает увеличение спроса, составляя 2.1 миллион баррелей в день или 2,3% BP Statistical Review of World Energy June 2015, p.3. Для спроса и предложения на рынке природного газа темпы роста составили 0,4% и 1,6% соответственно, что в значительной степени меньше средних темпов увеличения спроса и предложения, наблюдаемых за последние 10 лет Ibidem, p.4.