Занятие 3. Международное движение капитала.

Международное движение капитала: сущность, структура и динамика. Теории вывоза капитала. Вывоз предпринимательского и ссудного капитала. Прямые и портфельные инвестиции, их особенности, причины, преимущества. Современные особенности миграции капитала в мировом хозяйстве. Показатели участия стран в процессах международной миграции капитала.

Мировой рынок ссудного капитала: его структура, особенности, мировые финансовые центры. Государственное и международное регулирование международного движения капитала. Транснациональные корпорации (ТНК) и их роль в перераспределении финансовых ресурсов. Свободные экономические зоны. Иностранные инвестиции в России и их регулирование.

Глобализация финансовых ресурсов мира, ее последствия для мировой экономики. Мировой кризис внешней задолженности: причины, последствия и пути урегулирования. Вывоз капитала из России. Россия в системе мирового долга.

Изучение данной темы следует начать с определения причин глобальной мобильности капитала. Это тем более важно, что они объясняют особенности современной инвестиционной политики и транснационализации мирового хозяйства. В соответствии с этими процессами складывается современный тип мирового рынка капитала. Необходимо уяснить место рынка капитала на мировом финансовом рынке, который становится основным структурообразующим фактором финансового сектора. Нарастают масштабы глобального технологического перевооружения финансовых рынков на основе интернет-технологий.

Мировой рынок капитала, так же как и любой другой, характеризуется спросом на капитал со стороны стран, у которых существует недостаток внутренних сбережений, и предложением капитала со стороны стран, у которых существует избыток внутренних сбережений. Результатом межстранового перемещения капитала является установление мировой равновесной цены капитала – мировой равновесной процентной ставки.

Обратите внимание, что, так же как и внутри страны, основным источником инвестиций являются сбережения. Величина мировых инвестиций – это разница между внутренними инвестициями и внутренними сбережениями стран – импортеров капитала, а величина мировых сбережений – это разница между внутренними сбережениями и внутренними инвестициями стран–экспортеров капитала. Особый случай представляет собой процесс «бегства капитала», когда капитал вывозится из страны в целях его сохранности, несмотря на нехватку его на родине. В целом нужно отметить, что процесс миграции капитала может принести разнообразные выгоды и потери как для страны-донора, так и для страны-реципиента. Следует перечислить такие выгоды и потери и обратить внимание на возможность государственного регулирования положительных и отрицательных последствий миграции капитала.

Важно изначально усвоить то, что инвестиции являются частью мировых финансовых ресурсов и представляют собой одну из важнейших форм международной миграции капитала. В этом смысле причины глобальной мобильности капитала в равной степени являются причинами международного инвестирования. Однако следует подчеркнуть, что в отличие от кредитования (вывоза ссудного капитала) инвестиционная деятельность представляет собой вложения в создание за границей производительного капитала с целью получения прибыли (вывоз предпринимательского капитала). Особое внимание следует обратить на характеристику прямых и портфельных инвестиций.

Обратите внимание, что прямые иностранные инвестиции могут стать мощным толчком экономического развития страны, основой перехода страны на более современные технологии производства и управления. Прямые иностранные инвестиции позволяют стране занять конкурентоспособное положение на мировом рынке и получить перспективы для дальнейшего развития. Поэтому многие страны догоняющего развития проводят в жизнь специальные государственные программы по стимулированию притока прямых иностранных инвестиций в экономику, рассчитывая получить максимальную выгоду и не допустить возможных негативных последствий притока иностранных инвестиций в национальную экономику.

Необходимо отметить, что именно прямые инвестиции лежат в основе развития транснациональных корпораций. Последние играют определяющую роль в современном инвестиционном процессе.

Необходимо иметь в виду, что современные ТНК возникли в результате объединения независимых предприятий различных стран – международных монополий. Важным является анализ причин транснационализации: общеэкономических, технологических, организационных, а также рассмотрение положительных и отрицательных следствий развития ТНК, современных тенденций в их деятельности.

Вопросы для размышления:

1.Согласны ли вы с утверждением, что импортозамещающая стратегия развития осуществляется без привлечения иностранных инвестиций?

2.Согласны ли вы с утверждением, что приоритетные позиции в реализации промышленной политики государства должны предоставляться национальным, а не иностранным инвесторам?

3.Согласны ли вы с утверждением, что без иностранных инвестиций Россия не сможет занять достойного положения в структуре международного разделения труда?

4.Согласны ли вы с утверждением, что новые индустриальные страны своими достижениями обязаны иностранному капиталу?

5.Эмпирические исследования показывают, что превентивный контроль над оттоком капитала из страны неэффективен. С какими положениями из нижеперечисленных вы бы согласились:

– когда страна сталкивается с системным кризисом, частный сектор находит пути уклонения от контроля, в результате чего страну покидают огромные денежные средства;

– контроль оттока капитала плодит бюрократию и коррупцию, которые возрастают по мере того, как инвесторы стремятся переместить свои деньги в «тихие гавани» офшорных центров;

– введение контроля оттока капитала из страны чаще всего означает потерю доверия предпринимателей к антикризисной программе власти;

– контроль не устраняет макроэкономическое неравновесие, а наоборот, приводит к его усилению.

6.Экономисты либерального направления утверждают, что ограничения на торговлю и инвестиции навязывают участникам рынка дополнительные издержки. Однако ценовые и количественные ограничения могут быть полезны экономике и будут улучшать благосостояние нации, если они корректируют дефекты (провалы) рынка, которые не устраняются другим образом. Эта позиция оформилась в теории мировой экономики как «теория второго лучшего».

Согласно этой теории политика невмешательства на каком-либо рынке желательна только в том случае, если все другие рынки высококонкурентны и работают эффективно. Если этого не наблюдается, вмешательство государства, которое по утверждению либералов искажает мотивы поведения участников рыночного процесса, может увеличить благосостояние нации, нейтрализуя последствия дефектов рынка. Как вы считаете, может ли быть «теория второго лучшего» применима к рынкам капитала и стать теоретической основой организации контроля движения капитала?