Валютный курс: сущность, основные режимы формирования и функционирования.

Валютный курс - цена единицы национальной валюты, выраженная в единицах иностранной валюты. Валютный курс может устанавливаться законодательно или определяться в процессе котировки валют.

Методы котировки валют:

• прямая котировка - курс единицы национальной выражается в определенном количестве иностранной валюты

1 фунт стерлингов = 2 долларам;

• обратная (косвенная) котировка - курс единицы иностранной ва­люты выражается в определенном количестве национальной валюты

1 доллар = 0,5 фунта стерлингов.

В настоящее время в мире существует около 150 национальных денежных единиц. Однако не все валюты обмениваются друг на друга.

Изменение валютного курса влияет на экспорт и импорт. Падение кур­са денежной единицы сопровождается удорожанием импортных товаров и сокращением импорта. Одновременно увеличиваются экспортные воз­можности страны, поскольку ее товары за границей становятся дешевле.

Для оценки темпов экономического развития стран используют понятия «номинальный валютный курс» и «реальный валютный курс».

Номинальный валютный курс - цена единицы национальной валюты, выраженная в единицах иностранной валюты. Обычно в случаях текущих сделок под валютным курсом понимается именно номинальный:

E_n = C_f/C_d

где E_n – номинальный валютный курс,

C_f – иностранная валюта,

C_d – национальная валюта.

Реальный валютный курс - номинальный валютный курс с учетом изменения уровня цен в своей стране и в том государстве, к валюте ко­торого котируется национальная валюта.

где E_n – реальный обменный курс,

P_f – индекс цен зарубежной страны,

P_d –индекс цен своей страны.

В зависимости от степени вмешательства государства в лице Цен­трального банка в функционировании рынков валют различают три варианта режимов валютных курсов:

• фиксированный валютный курс;

• плавающий (гибкий) валютный курс;

• промежуточный (ограниченно гибкий) валютный курс.

Фиксированный валютный курс — официально установленное со­отношение между двумя валютами. Центральный банк устанавливает курс, по которому обязуется производить куплю-продажу валюты.

Способы фиксации валютного курса:

• фиксация курса к одной валюте - привязка курса национальной валюты к курсу наиболее значимой валюты (чаще всего к доллару);

• использование валюты других стран в качестве законного пла­тежного средства;

• валютное правление - фиксация курса национальной валюты к иностранной, при которой выпуск первой полностью обеспечен запа­сами второй;

• фиксация курса национальной валюты к валютам главных тор­говых партнеров;

• фиксация общей валюты к одной иностранной валюте;

• фиксация курса национальной валюты к коллективным денеж­ным единицам (евро).

Противоположная позиция государства в установлении валютного курса проявляется в свободном колебании последнего под влиянием спроса и предложения.

Плавающий (гибкий) валютный курс — свободно изменяющийся под воздействием спроса и предложения. Пределы колебаний законо­дательно не устанавливаются. Различают «чистое плавание» (без вме­шательства Центрального банка в валютный рынок) и «грязное плава­ние» (управляемое), при котором Центральный банк не берет на себя обязательств по операциям, но постоянно вмешивается в курсообразо-вание с помощью интервенций на валютном рынке.

Валютная интервенция — резкий выброс или резкое изъятие веду­щих валют с международного рынка. Например, Центральный банк может увеличить предложение своей валюты на международном ва­лютном рынке, в результате чего валюта обесценивается. В другом ва­рианте он может резко скупать свою валюту, в результате чего насту­пает ее удорожание.

Достоинством плавающих валютных курсов является способность автоматически устранять несбалансированность платежей.

Промежуточный (ограниченно гибкий) валютный курс — офици­ально установленное соотношение между национальными валютами, допускающее небольшие колебания валютного курса в соответствии с принятыми правилами. Различают ограниченно гибкий курс к одной валюте и ограниченно гибкий курс в рамках совместной политики.

Валютный коридор - установленные пределы колебания валютно­го курса, которые государство обязуется поддерживать.