Внешняя задолженность развивающихся стран: причины возникновения и пути урегулирования
Глава 2. Состояние внешней задолженности развивающихся стран
Вследствие привлечения в страну иностранного капитала - обычно в ссудной форме - появляются обязательства по погашению ссуд, кредитов, займов и выплате процентов. За финансовую помощь необходимо платить, при невыплате или неполном возврате финансовых средств образуется внешний долг. Есть случаи образования внешнего долга и по прямым иностранным инвестициям. По данным Мирового банка на 2013 г. внешняя задолженность развивающихся и стран с формирующимся рынком составила 5149 млрд. долл.
Согласно правилам Мирового банка, внешний долг развивающихся стран включает задолженность кредиторам - нерезидентам в иностранной валюте, - в национальной не учитывается. По валютной структуре он разделяется на задолженность в долларах - 66,6%, евро - 11,7%, фунтах стерлингов - 0,4% и японских йенах - 0,4% - хотя есть значительные отличия по регионам и государствам. Также классифицируется на краткосрочный, долгосрочный и задолженность перед Международным Валютным Фондом (МВФ). В общем виде разделяется на государственный - удельный вес = 38,5% и частный. Государственный внешний долг состоит из внешних обязательств государственных органов, включая муниципальные власти и гарантированных государством внешних обязательств частного сектора. Частный долг образуется из внешних обязательств фирм, банков и др. субъектов. Кроме того, значение внешнего долга характеризуют его динамика, отношение долга к ВВП, ВНД, экспорту товаров и услуг, норма обслуживания и многие другие показатели.
Так по объему внешняя задолженность развивающихся стран относительно невелика, уступает внешнему долгу Франции и ФРГ, в два раза меньше чем в Англии и более чем в три меньше американской, В настоящее время отмечено определенное снижение остроты внешнего долга, так отношение его суммы к ВНД снизилось с 37,8% в 2000 г. до 21,5% в 2012 г., т.е. почти на 16 пунктов. Однако сложное положение сохраняется. Например, в 2007 г. внешний долг развивающихся и стран с формирующимся рынком составил 3442 млрд. долл. За период с 2007 по 2011 гг. эти государства выплатили в качестве процентов и для уплаты основной суммы долга 3235 млрд. долл., но задолженность не уменьшилась, а возросла на 42%. Данный пример типичен для долговой ситуации в 1990-е и в 2000-е годы. Ряд экспертов отмечают наличие так называемой «долговой петли», когда новые внешние заимствования идут, прежде всего, на погашение ранее полученных кредитов и займов, т.е. должники платят по долгам все больше, но задолженность и платежи растут.
В целом чистыми должниками в настоящее время являются 123 развивающихся и государств с формирующимся рынком - из стран - членов МВФ. Ситуация крайне неоднородная как по отдельным странам, так и по регионам. В 1980-е годы отмечалось критическое положение в Латинской Америке, в 1990-е годы- в Африке южнее Сахары, в 2000-е годы - странах Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ) и Содружестве Независимых Государств (СНГ). Региональную структуру внешнего долга отражает следующая таблица 1.
Таблица 1. Региональная структура внешнего долга развивающихся и стран с формирующимся рынком
Внешний долг (млрд.долл.) |
|||||
1995 |
2008 |
2010 |
2012 |
||
Всего |
1860 |
3545 |
4076 |
4876 |
|
1 Восточная Азия и Тихий океан |
455,5 |
826 |
1014 |
1243 |
|
2 ЦВЕ/СНГ |
246 |
1126 |
1273 |
1484 |
|
3 Латинская Америка и Карибский бассейн |
609 |
913 |
1039 |
1233 |
|
4 Ближний Восток и Сев. Африка |
162 |
141 |
143,6 |
166 |
|
5 Южная Азия |
152 |
340 |
400,6 |
454 |
|
6 Африка южнее Сахары |
236 |
199 |
206 |
296 |
Данные из таблицы наглядно представляют весомые успехи мирового сообщества в урегулировании проблемы. В частности, задолженность стран Ближнего Востока и Северной Африки сократилась со 162 млрд. долл. в 1995 г. до 141 млрд. долл. в 2008 г. или на 13%, стран Африки южнее Сахары - сократилась с 236 до 199 млрд. долл. соответственно или на 16%. Но затем рост долгов продолжился. Одновременно в других регионах наблюдался бурный рост задолженности. Так в государствах ЦВЕ/СНГ внешний долг вырос с 246 млрд. долл. в 1995 г. до 1484 млрд. долл. или в 6 раз. Государства ЦВЕ/СНГ лидируют как по динамике роста внешнего долга, так и по его объему, отношению долга к ВНД (43% на 2012 г.) и по норме обслуживания долга -17,8%.
Статистика Мирового банка включает в регион ЦВЕ/СНГ страны с формирующимся рынком и с переходной экономикой. Всего это 23 государства, в т. ч. члены СНГ, ЦВЕ- точнее республики бывшей Югославии за исключением Словении, а также Албанию, Болгарию, Грузию, Турцию, Румынию, Латвию и Литву. Страны крайне неоднородные по количеству населения, площади территории, структуре экономики, уровню жизни и др. критериям, но главное - по направлениям долговой политики. Сюда входят как государства - рекордсмены по темпам роста внешнего долга: Украина, Румыния и Казахстан, так и страны, достигшие фантастических успехов в его сокращении - Туркменистан (Табл.2).
Таблица 2. Динамика внешнего долга Украины, Казахстана и Туркменистана.
(млн. долл.)
Название |
Украина |
Казахстан |
Туркмения |
|||
Год |
Внешний долг |
Платежи по внешнему долгу |
Внешний долг |
Платежи по внешнему долгу |
Внешний долг |
|
2000 |
13904 |
1651 |
12890 |
3063 |
2609,3 |
|
2005 |
33121 |
7853 |
43906 |
17207 |
1157,8 |
|
2006 |
51917 |
17784 |
72857 |
37888 |
991,1 |
|
2007 |
78372 |
28387 |
96298 |
44651 |
853,7 |
|
2008 |
97661 |
36158 |
107755 |
40803 |
745,7 |
|
2009 |
99281 |
23495 |
112027 |
30471 |
661,5 |
|
2010 |
116026 |
33433 |
119190 |
45054 |
529,1 |
|
2011 |
134481 |
30379 |
124437 |
32740 |
445,3 |
Как видно из таблицы 2, внешний долг Украины и Казахстане весьма динамичен, быстро увеличивается. Так в Украине с 2000 по 2011 годы долг возрос в 10 раз, в Казахстане - в 9, 6 раза. В реальности прирост гораздо выше, поскольку эти бывшие республики Советского Союза на начало 1990-х годов не имели внешние долгов. Платежные обязательства СССР по договоренности перешли на Российскую Федерацию.
Несомненно, быстрый рост внешних долгов обусловлен потребностями экономического, политического, социального, культурного и иного характера. Но не только. Ситуация с платежами по задолженности показывает, что возможно, новые кредиты берутся для уплаты старых. Так в 2007 г. внешний долг Украины составил 78372 млн. долл., в течении 2007, 2008 и 2009 годов было выплачено 88040 млн. долл. для покрытия долгов, но внешняя задолженность не уменьшилась, а возросла на 27%. Таким же образом можно охарактеризовать ситуацию в Казахстане. Уникальной особенностью Казахстана является низкая доля государственного долга в общей внешней задолженности - 3,2%, в Украине - 13,9%, в регионе Восточной Азии - напротив - 79,8%.
Если Украина и Казахстан являются, как отмечалось, своеобразными мировыми рекордсменами по наращиванию внешних долгов, то, напротив, Туркменистан представляет собой редкий, невероятный пример по их сокращению. Здесь задолженность с 2000 по 2011 гг. снизилась в 5,8 раза, причем уменьшение произошло без ухудшения уровня жизни населения. ВНД на душу населения в Туркменистане в 2001 г. равнялся 950 долл., в 2011 г. - 4800 долл. - по текущему валютному курсу, в Украине (для сравнения) - 3130 долл. Возможно, значительный внешний долг воздействует как на экономику Украины, так и на уровень жизни ее граждан.
Одним из главных инструментов анализа структуры внешнего долга было и остается рассмотрение его по странам (Табл.3).
Таблица 3.Крупнейшие страны - должники на 2012 г. / из числа развивающихся и государств с формирующимся рынком/ млрд. долл.
№ |
Название |
Внешний долг |
||
Сумма |
Процент |
|||
1 |
Китай |
685,4 |
14,1 |
|
2 |
Российская Федерация |
543,0 |
11,1 |
|
3 |
Бразилия |
404,3 |
8,3 |
|
4 |
Индия |
334,3 |
6,9 |
|
5 |
Турция |
307,0 |
6,3 |
|
6 |
Мексика |
287,0 |
5,9 |
|
7 |
Индонезия |
213,5 |
4,4 |
|
8 |
Украина |
134,5 |
2,8 |
|
9 |
Румыния |
129,8 |
2,7 |
|
10 |
Казахстан |
124,4 |
2,6 |
|
Итого |
3163,4 |
64,9 |
||
Прочие развивающиеся страны |
1712,7 |
35.1 |
||
Все развивающиеся страны |
4876 |
100 |
За период 1990 - 2000-х гг. состав лидирующей группы стран - должников значительно изменился. Вследствие быстрого наращивания внешнего долга вперед вышли Китай, Российская Федерация, Индия, Турция, Украина, Румыния, Казахстан. В свое время, за 1981 - 1988 гг. в Румынии Правительство Н. Чаушеску погасило всю внешнюю задолженность, но сейчас эта страна вновь стремительно увеличивает заимствования. В тоже время в результате активных мероприятий по управления, урегулированию долгов, включая их частичное списание, из числа лидеров выбыли Аргентина, Польша, Республика Корея, а сумма задолженности Бразилии и Мексики - только относительно - уменьшилась.
Существуют разные оценки по долгам Китая. Некоторые эксперты напротив, причисляют его не к должникам, а к кредиторам, ставят эту страну в ряд крупнейших мировых кредиторов после Японии, но впереди Германии, занимающей 3-е место. Утверждается, что внешние активы Китая на 2193 млрд. долл. больше обязательств. Несомненно, КНР добилась огромных успехов в экономическом развитии, но проблем осталось много. По поводу кредиторов. МВФ насчитывает среди развивающихся и стран с формирующимся рынком 29 государств - кредиторов - на апрель 2013 г. Среди них имеются постоянные кредиторы - это известные нефтедобывающие страны Персидского залива: Саудовская Аравия, Кувейт и др., а также появившиеся недавно: Российская Федерация, Индонезия, Азербайджан, Туркменистан, Венесуэла и другие.
Эксперты МВФ продолжают причислять КНР к группе развивающихся и стран с формирующимся рынком. ВНД на душу населения здесь по текущему валютному курсу равен 4940 долл., а в Японии - 44900 долл., Германии - 44230 долл. Валюта Китая - юань - не является свободно конвертируемой. Далее баланс инвестиционных доходов, полученных КНР в 2010 г. он включает все платежи и поступления из-за границы по инвестициям, кредитам, займам и др. формам движения капитала равен 18 млрд. долл., что в 7,4 раза меньше, чем в Японии, в 3,3 меньше, чем в Германии, а в 2009 г. баланс был нулевой. Иными словами, активы Китая дохода приносят мало. Но в целом показатели по внешнему долгу у КНР неплохие. Так отношение внешнего долга к ВНД равно 3,6%, а у всех развивающихся стран - 8,8%, т.е. запас прочности имеется.
Причины быстрого роста внешней задолженности разнообразны, общепринятых среди них нет. Причем позиции стран - должников и кредиторов весьма различны. Обострение проблемы часто связывают с трудностями, неудачами в экономической политике, ослаблением внешнеэкономических позиций, с проблемами сбыта товаров на мировых рынках. По оценкам экспертов, взаимосвязи между экономическим ростом, развитием и увеличением внешнего долга не существует.
Условно причины роста внешних долгов разделяются на внешние, внутренние и прочие.
Внешние факторы - вызваны неблагоприятной конъюнктурой мирового рынка, в т. ч.: а) колебанием цен на энергоносители, особенно на нефть; б) падением цен на экспортные товары развивающихся стран; в) ухудшением условий кредитования, в т. ч. увеличением процентной ставки и особенно появлением плавающей процентной ставки.
Внутренние факторы: это бюджетный дефицит, инфляция, завышенный валютный курс. Также часто встречаются: а) непроизводительные расходы - на вооружения, социальную сферу, государственный сектор и т.д., б) неправильная экономическая политика, т.е. вложение финансовых средств без необходимых многосторонних расчетов, например, в проекты, которые не окупаются или плохо окупаются.
Прочие факторы. По оценкам экспертов - это специальная политика стран - кредиторов с использованием различных механизмов. Растущий объем экономики долгов стран мировой периферии создает возможности давления на их внешнюю и внутреннюю политику.
Что касается способов урегулирования внешней задолженности, то инструментов используется и предлагается много. Причем, можно вновь подчеркнуть, подход кредиторов и должников весьма различен. Так в прошлом нередко применялись силовые методы. Классический пример. Хедив или принц Египта Измаил, получив хорошее европейское образование - окончил лучшую французскую военную академию, мечтал о быстрой модернизации своей страны с помощью европейских технологий и капитала. Он стал Хедивом в 1863 г., когда внешний долг Египта составлял 16 млн.долл. К 1876 г. построил Суэцкий канал и внешний долг возрос до 450 млн. долл.(15). Египет обанкротился, финансы перешли под контроль кредиторов - Англии и Франции. После 1882 г. страна окончательно была оккупирована английскими войсками. Колонизация Африки резко ускорилась.
Прошли годы. Соотношение сил в мире изменилось. Кредиторы пришли к выводу, что наиболее целесообразная политика управления внешним долгом состоит в поддержании кредитоспособности государств - должников на достаточном для кредиторов уровне. Проблема урегулирования долга представляет собой сложный, длительный, комплексный процесс, в котором участвуют правительства стран - кредиторов и правительство государства - должника, международные организации: Большая семерка/восьмерка, ООН, МВФ, Мировой банк, Парижский клуб - регулирует официальную задолженность, Лондонский клуб - регулирует коммерческую задолженность, другие организации, транснациональные банки. Разрабатываются и уже давно применяются различные планы и программы по снижению долгового бремени развивающихся стран. Так известны Классические условия урегулирования задолженности (действуют с 1956 г. по настоящее время), Хьюстонские (с 1988 г. по настоящее время), Торонтские (1988 - 1991 гг.), Лондонские (1991 - 1994 гг.), Неаполитанские (1965 - по настоящее время), Лионские ( 1996 - 1999 гг.) и Кельнские условия (1999 г. - по настоящее время). По инициативе Большой семерки/восьмерки ведущие экономические организации: МВФ, группа Мирового банка и др. также рассматривают возможность урегулирования задолженности в рамках БСВЗ - Инициативы для бедных стран с высоким уровнем задолженности - действует с 1996 г., расширенный вариант - с 1999 г. и МИОЗ - Инициативы по многостороннему облегчению бремени задолженности - действует с 2005 г.
Перечисленные и другие программы применяются в случае появления трудностей в обслуживании внешнего долга, т.е. нарушении графика платежей. Кредиторы или по их поручению международные организации тщательно и продолжительное время рассматривают экономическую и финансовую политику страны - должника. В итоге вырабатываются разнообразные меры по восстановлению платежеспособности и проведению экономической политики, обеспечивающей выполнение обязательств перед кредиторами. Заключается соглашение об урегулировании долга, предусматривающее либо его частичное списание, либо предоставление отсрочки на выплату, конверсию долга в ценные бумаги, продажу долгов или многие другие меры.