Влияние иностранных инвестиций на экономику развивающихся стран
2.2 Российская практика привлечения иностранных инвестиций и результаты от их вложения
В 2011 г. приток иностранных вложений в Российскую Федерацию вырос по сравнению с 2010 г. на 66,1% - до 190,6 млрд. долл., на 57,6% превысив максимальный уровень, зафиксированный в 2007 г.
Вместе с тем уход иностранных инвесторов с российского рынка продолжился. В виде переведенных за рубеж доходов иностранных инвесторов, а также выплат процентов за пользование кредитами и погашение кредитов по итогам 2011 г. было изъято 165,2 млрд. долл., или 86,6% объема поступивших в этот период иностранных инвестиций. По сравнению с 2010 г. отток капитала увеличился на 36,7%. Кроме того, в 2011 г. инвестиции из России за рубеж достигли 151,7 млрд. долл., что на 57,6% выше показателя за 2010 г. и составляет 79,6% объема инвестиционных вложений в российскую экономику (2010 г. - 83,9%).
Таблица 3
Структура иностранных инвестиций в экономику РФ за 2007-2011 гг.
Годы |
В млн. долл. |
В % к предыдущему году |
|||||||
Всего |
Прямые |
Портфельные |
Прочие |
Всего |
Прямые |
Портфельные |
Прочие |
||
2007 |
120941 |
27797 |
4194 |
88950 |
219,5 |
203,2 |
131,8 |
232,6 |
|
2008 |
103769 |
27027 |
1415 |
75327 |
85,8 |
97,2 |
33,7 |
84,7 |
|
2009 |
81927 |
15906 |
882 |
65139 |
79,0 |
58,9 |
62,3 |
86,5 |
|
2010 |
114746 |
13810 |
1076 |
99860 |
140,1 |
86,8 |
122,0 |
153,3 |
|
2011 |
190643 |
18415 |
805 |
171423 |
166,1 |
133,3 |
74,8 |
171,7 |
Источник: Российская экономика в 2011 году. Тенденции и перспективы: экономический обзор. - М.: Институт Гайдара, 2012. - С. 260.
В целом приток иностранных инвестиций в российскую экономику повысился с 7,8% ВВП в 2010 г. до 10,3% ВВП в 2011 г.
Наибольший рост вложений (на 71,6 млрд. долл.) в 2011 г. отмечался в сегменте прочих инвестиций. Прямые вложения выросли на 4,6 млрд. долл. Рост произошел за счет всех составляющих. Основной объем прямых вложений пришелся на взносы в уставный капитал и кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций. Первые по итогам 2011 г. увеличились на 17,9% - до 9,1 млрд. долл. Кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций, выросли на 62,6% - до 7,5 млрд. долл.
Таким образом, удельный вес кредитов, полученных от зарубежных совладельцев организаций, в структуре прямых иностранных инвестиций в РФ повысился с 33,4% в 2010 г. до 40,7% в 2011 г., а доля взносов в уставный капитал снизилась с 55,8 до 49,3%.
В 2011 г. рейтинговые агентства оставили кредитный рейтинг РФ неизменным по сравнению с 2010 г. Согласно отчету по инвестициям Конференции ООН по торговле и развитию (UNCTAD, «World Investment Report 2011»), опубликованному в июле 2011 г., по объему привлеченных прямых иностранных инвестиций в 2010 г. РФ сместилась на седьмое место в мире (2009 г. - шестое место, 2008 г. - пятое, 2007 г. - девятое, 2006 г. - десятое, 2005 г. - пятнадцатое).
Как и в предыдущем году, среди развивающихся стран по объему привлеченных прямых иностранных инвестиций Россия заняла второе место после Китая.
В соответствии с данным отчетом, в 2010 г. на Россию пришлось 3,3% мировых прямых иностранных инвестиций (2009 г. - 3,5%, 2008 г. - 4,1%) и 7,1% прямых иностранных инвестиций, направленных в развивающиеся страны (2009 г. - 8,2%, 2008 г. - 11,9%).
В соответствии с опубликованным отчетом UNCTAD, совокупный объем прямых иностранных инвестиций в мире в 2010 г. немного превысил уровень 2009 г.
По предварительным оценкам, в 2011 г. совокупный объем прямых иностранных инвестиций восстановился до докризисного уровня, составив 1,4-1,6 трлн. долл., в 2012 г. он вырастет до 1,7 трлн. долл., в 2013 г. достигнет пикового уровня 2007 г. в 1,9 трлн. долл.
Реализация данного сценария возможна при отсутствии серьезных проблем в мировой экономике. По пессимистическому сценарию в 2011-2013 гг. совокупный объем прямых иностранных инвестиций останется на уровне 2010 г.
В сегменте портфельных инвестиций, поступивших в российскую экономику в 2011 г., отмечено снижение по сравнению с 2010 г. на 25,1%. При этом в их структуре отмечается рост инвестиций в акции и паи на 67,6% и, как следствие, повышение их удельного веса с 32,0% в 2010 г. до 71,7% в 2011 г. (2007 г. - 95,5% объема портфельных инвестиций, 2008 г. - 79,6%, 2009 г. - 42,9%).
Прочие инвестиции в 2011 г. выросли по отношению к 2010 г. на 71,7% - до 171,4 млрд. долл. Доля торговых кредитов в структуре прочих вложений снизилась с 17,6% по итогам 2010 г. до 16,2% в 2011 г. (2008 г. - 21,5%, 2009 г. - 21,4%).
По срокам привлечения средств доля кредитов сроком свыше 6 месяцев снизилась до 28,3% по сравнению с 38,0% в 2010 г. (2008 г. - 68,1%, 2009 г. - 67,9%). Удельный вес кредитов, предоставляемых на срок менее 6 месяцев, увеличился до 53,4% (2010 г. - 10,1%, 2009 г. - 10,1%, 2008 г. - 8,8%).
Таким образом, по сравнению с предыдущим годом в 2011 г. структура иностранных инвестиций в российскую экономику практически не изменилась (таблица 4).
Таблица 4
Структура иностранных инвестиций в российскую экономику в 2000-2011 гг., %
Годы |
Прямые инвестиции |
Портфельные инвестиции |
Прочие инвестиции |
|
2000 |
40,4 |
1,3 |
58,3 |
|
2001 |
27,9 |
3,2 |
68,9 |
|
2002 |
20,2 |
2,4 |
77,4 |
|
2003 |
22,8 |
1,4 |
75,8 |
|
2004 |
23,3 |
0,8 |
75,9 |
|
2005 |
24,4 |
0,8 |
74,8 |
|
2006 |
24,8 |
5,8 |
69,4 |
|
2007 |
23,0 |
3,5 |
73,5 |
|
2008 |
26,0 |
1,4 |
72,6 |
|
2009 |
19,4 |
1,1 |
79,5 |
|
2010 |
12,0 |
1,0 |
87,0 |
|
2011 |
9,7 |
0,4 |
89,9 |
Источник: Российская экономика в 2011 году. Тенденции и перспективы: экономический обзор. - М.: Институт Гайдара, 2012. - С. 262.
В 2011 г. сохранялась концентрация иностранных инвестиций в финансовой деятельности, промышленности и торговле. На данные сферы российской экономики пришлось 90,5% совокупного объема поступивших в РФ иностранных инвестиций (2010 г. - 86%). Интерес инвесторов к вложениям в транспорт и связь снизился.
Более низкие темпы роста иностранных инвестиций в промышленность и в операции с недвижимостью по сравнению с увеличением совокупных показателей иностранных инвестиций в российскую экономику и существенный рост вложений в торговлю и финансовую деятельность привели к изменениям в отраслевой структуре иностранных инвестиций по отношению к предыдущему году. Распределение иностранных инвестиций по основным отраслям российской экономики представлено в таблице 5.
Таблица 5
Отраслевая структура иностранных инвестиций в российскую экономику в 2009-2011 гг.
Наименование показателя |
В млн. долл. |
Структура, % |
|||||
2009 |
2010 |
2011 |
2009 |
2010 |
2011 |
||
Промышленность |
32980 |
47558 |
61145 |
40,3 |
41,4 |
32,1 |
|
Транспорт и связь |
13749 |
6576 |
5943 |
16,8 |
5,7 |
3,1 |
|
Оптовая и розничная торговля, ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования |
22792 |
13334 |
24456 |
27,8 |
11,6 |
12,8 |
|
Операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг |
7937 |
7341 |
9237 |
9,7 |
6,4 |
4,8 |
|
Финансовая деятельность |
2658 |
37913 |
86885 |
3,2 |
33,0 |
45,6 |
|
Прочие отрасли |
1811 |
2024 |
2977 |
2,2 |
1,8 |
1,6 |
Источник: Российская экономика в 2011 году. Тенденции и перспективы: экономический обзор. - М.: Институт Гайдара, 2012. - С. 260.
В структуре иностранных инвестиций в промышленность по итогам 2011 г. лидером роста является добыча полезных ископаемых, по сравнению с 2010 г. вложения в данную отрасль выросли на 34,5% (в 2010 г. рост составил 34,2%). Иностранные инвестиции в обрабатывающие производства выросли на 23,9% (в 2010 г. рост составил 49,2%).
В обрабатывающей промышленности на 19,4% увеличились инвестиции в производство кокса и нефтепродуктов и почти в два раза - в химическую промышленность, составив 15,8 млрд. и 4,4 млрд. долл. (в 2010 г. вложения в производство кокса и нефтепродуктов выросли в 2,5 раза, в химическую промышленность они увеличились на 41,3%).
Иностранные вложения в металлургию в 2011 г. по сравнению с 2010 г. увеличились на 21,1% - до 9,2 млрд. долл. (в 2010 г. отмечался рост в данную отрасль на 69,7%).
Прямые и прочие вложения в промышленность выросли по отношению к 2010 г. на 40,6 и 26,4% (в 2010 г. прямые инвестиции в промышленность снизились на 7,9%, прочие - выросли на 62,0%).
Портфельные инвестиции в промышленность увеличились на 39,9% (в 2010 г. снижение составило 41,6%).Таким образом, удельный вес прочих инвестиций в промышленность снизился с 84,9% в 2010 г. до 83,4% в 2011 г., доли прямых и портфельных инвестиций за данный период увеличились с 14,3 до 15,7% и с 0,8 до 0,9% соответственно.
Отмечены изменения и в структуре иностранных инвестиций по видам экономической деятельности в промышленности. В сфере добычи полезных ископаемых прямые инвестиции выросли в 2011 г. в 2,3 раза - до 4,6 млрд. долл., что привело к росту их доли в совокупных вложениях в данную отрасль до 24,8% (2010 г. - 14,7%, 2009 г. - 30,7%, 2008 г. - 40,2%).
Доля прочих вложений в добычу, рост которых в 2011 г. составил 17,8% (до 13,9 млрд. долл.), снизилась до 74,4% (2010 г. - 85,0%, 2009 г. - 65,8%, 2008 г. - 59,0%).
В обрабатывающей промышленности в 2011 г. основная часть также пришлась на прочие вложения, которые по сравнению с 2010 г. выросли на 28,0%, составив в итоговых показателях инвестиций в обрабатывающую промышленность 88,3% (2010 г. - 85,4%, 2009 г. - 80,6%).
Прямые иностранные инвестиции в обрабатывающие отрасли практически не изменились, их рост составил 0,8%. Удельный вес прямых вложений в обрабатывающую промышленность снизился в 2011 г. до 11,4% (2010 г. - 14,0%, 2009 г. - 18,5%).
В географической структуре иностранных инвестиций, поступивших в российскую экономику в 2011 г., обращает на себя внимание изменение расположения стран в списке крупных экспортеров капитала в РФ.
В 2011 г. наибольший объем - 20,3 млрд. долл. (10,6% общего объема иностранных инвестиций, поступивших в российскую экономику за данный период) - был направлен с Кипра, из Нидерландов в РФ поступило 16,8 млрд. долл.
В первой тройке лидеров - поставщиков капитала в РФ осталась Великобритания, вложения которой в российскую экономику составили 13,1 млрд. долл.
В 2011 г. наибольший рост инвестиций отмечен с Кипра - в 2,3 раза по отношению к 2010 г., вложения из Нидерландов выросли на 57,2%, инвестиции из Люксембурга и Великобритании снизились на 12,9 и 67,9%. Инвестиции из Китая уменьшились на 75,3%.
По состоянию на конец 2011 г. накопленный иностранный капитал без учета органов денежно-кредитного регулирования, коммерческих и сберегательных банков, включая рублевые инвестиции, пересчитанные в доллары США, составил 347,2 млрд. долл., что на 15,7% выше соответствующего показателя на начало года. Прямые накопленные инвестиции с начала года выросли на 19,8%, прочие - на 13,2%.
По итогам 2011 г. в общем объеме накопленных иностранных инвестиций лидируют Кипр, Нидерланды, Люксембург, Германия и Китай, доля которых составила 63,5% (2010 г. - 64,4%, 2009 г. - 66,3%). В то же время доля первой пятерки стран-инвесторов в сегменте прочих инвестиций оценивается в 63,2% (2010 г. - 64,8%, 2009 г. - 62,9%), в структуре прямых и портфельных инвестиций - в 66,9 и 22,1% (2010 г. - 67,1 и 21,9%, 2009 г. - 69,0 и 85,1%).
В структуре иностранных инвестиций, накопленных на конец 2011 г., преобладают прочие инвестиции, на которые пришлось 57,1% (2010 г. - 58,3%). Аналогичный показатель для прямых иностранных инвестиций составил 40,1% (2010 г. - 38,7%).