3.1.3 Дифференциал и плечо финансового рычага

Дифференциал - это разница между экономической рентабельностью активов и средней расчетной ставкой процентов по заемным средствам:

(9)

Дифференциал 2001=29,15-0=29,15%;

Дифференциал 2002=64,36-0=64,36%;

Плечо финансового рычага характеризует силу воздействия финансового рычага и определяется как соотношение между заемными и собственными средствами:

(10)

Плечо рычага 2001 =0/779=0; Плечо рычага 2002 =0/1121=0;

Это обуславливается тем, что заёмных средств у предприятия нет, и фирма не использует финансовый рычаг.

Разумный финансовый менеджер не станет увеличивать любой ценой плечо рычага, а будет регулировать его в зависимости от величины дифференциала.

При анализе динамики было выявлено, что дифференциал увеличился, а плечо осталось прежним и равно 0, что соответствует политике «разумного» менеджмента.